撰文︱財子　圖片︱Getty Images

匆匆光陰，去如一刹，春風甫至，已到炎夏。基金經理們接獲上半年成績表，十之八九，愁眉深鎖。滾滾壓力，不見雄姿飛舞，只有腳踏實地，冀往後將功補過。



跑輸大市如何是好

中國基金各出奇謀，運籌帷幄。群雄逐鹿中原，互相攻伐，各有勝負，本極精彩。始料未及，基準摩根士丹利(MSCI)中國股票指數「一個棍起處，似泰山壓頂打下來」，把基金經理們殺散，人仰馬翻者不計其數。

眾基金何以敗仗？本年升勢甚猛板塊屬電力及內房股，較為冷門，持貨者少。無增長潛能的中移動(00941)偏偏跑出。企業治理問題接踵而來，地雷覆蓋範圍甚廣，無孔不入，難以保全。

然而，不僅本年，過去幾度寒暑基金已不敵基準，操作手氣燄大減。中國經濟結構突變，大勢方向有別於前，令人無所適從、無法駕馭。

層出不窮的挑戰正左右大市，下列為五大基金經理不能適應之故：



重整軍容準備撲殺

歷史雖不可改寫，但仍可盼它不重演。收拾心情，忘記傷痛，餘下數月還需馳騁沙場。眾基金經理全力反攻，齊向基準復仇。

群基金以內銀股作主打，重倉工行(01398)、建行(00939)，如霸菱、匯豐和富達等。個股方面，眾人寄予厚望騰訊，不乏基金將最多彈藥投放於該股上。首域策略有異於人，首選新奧能源(02688)，而三大持有行業中罕見的沒有金融服務。



還在整裝待發，摩拳擦掌，下半場賽事已倏地鳴哨，只聞：「衝呀！」馬上又進入另一高潮。果然是「欲飲琵琶馬上催」，無法停下。加油吧！◇
　

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