填英虧損 小摩變賣證券

【大紀元訊】摩根大通集團已售出估計達250億美元的盈利證券，希望撐起遭交易虧損打擊的營收，但此舉也將推升這些交易的成本。小摩的交易損失，是由號稱「倫敦鯨」（London Whale）的已離職摩根大通交易員布魯諾‧米歇爾‧伊克西爾造成。

據中央社引述路透社報道，摩根大通（俗稱小摩，JPMorgan Chase & Co）執行長狄蒙（Jamie Dimon）本月初表示，小摩已透過出售公司債券及其它證券，進帳10億美元，有助於抵消20多億美元的虧損。如此一來，小摩第二季營收就不會受到那麼大的影響。

出售公司其它投資組合中的盈利證券，恐推升小摩付出的成本，主因所得須被課稅，而證券未來能提供的收益也飛了。

出售證券的營收貢獻估計約為每股16美分，約佔小摩第二季獲利的1/5，卻不能為投資者創造新的價值。

美國證券管理委員會（SEC）前首席會計師、目前擔任顧問的特納（Lynn Turner）表示：「他們真的幹了兩件蠢事。」第一個當然是亂碰自己不懂的衍生工具，承擔風險。

特納表示：「第二就是出售他們無法拿其它東西取代的高收益資產。」在低利率環境下，小摩這筆收入創造的利潤，比不上這些高收益資產。

目前仍不清楚小摩在什麼時候賣掉了這些證券，他們也不願透露這些證券的價值。鑑於出售證券有這些缺點，不知道摩根大通還會再賣多少證券去提振第二季獲利。可以肯定的是，他們可能有很多其它理由要賣手上的證券，且此舉既不違法，也不會衝擊小摩的穩定。

摩根大通一名發言人拒絕發表超出公司公開聲明範圍的評論。

出售證券或得不償失

然而從公開資料來看，小摩出售這類證券的收益一向低於4%。根據路透社的分析，小摩若要10億美元落袋，就得賣掉250億美元的證券才行。

如果用小摩平常告訴分析師的38%稅率來算，這筆收入還須被扣3.8億美元的稅金才能實現利益，因此淨收益就是6.2億美元，或相當於每股16美分。

FBR Capital Markets分析師米勒（Paul Miller）表示，小摩不該變賣資產，而應「咬牙忍痛」交出獲利較低的財報就好。

連狄蒙自己也說，他不太情願變賣好的投資。狄蒙10日對分析師發言時，曾強調過出售資產的稅務問題。

但小摩面臨壓力，必須交出獲利良好的成績。自小摩揭露這單虧損前一天起算，股價已經暴跌18%，上周五（25日）收每股33.50美元。

根據湯森路透I/B/E/S（Thomson Reuters I/B/E/S）訪查的分析師，摩根大通第二季獲利料為每股90美分。相較之下，在衍生商品交易搞砸的消息之前的預測則是每股1.24美元，去年同期的獲利為每股1.27美元。◇