中日將建立直接兌換貨幣體制

【大紀元記者端木瑾綜合報道】中日兩國政府預計6月達成人民幣與日元不透過美元而直接兌換協定，屆時將是人民幣跨入國際外匯市場的第一步。不過專家稱，計劃推動本國貨幣成為國際貨幣的國家，首先得有穩定的政治環境為本國經濟增長創造良好的環境，才有實力為該國貨幣國際化提供堅實的基礎。

據《讀賣新聞》等多家日本主流媒體上周六（26日）報道說，人民幣直接兌換日元是基於去年12月中日兩國北京會談時的協定，後持續推動，目前中日兩國政府正在上海和東京兩個外匯市場最終調整直接兌換的機能，準備6月開始實施，這也顯示北京當局積極推動人民幣國際化的意圖。

然而近期，正值「薄王事件」導致中共內部政治鬥爭加劇、加以陳光誠事件及各地民眾維權事件頻繁發生等因素，使中國政治目前處於一種極不穩定狀態。

在經濟面向方面，提供有關工業活動狀況早期快照的匯豐(HSBC)5月份中國製造業採購經理指數預覽值(flash PMI)為48.7，低於4月份的49.3。過去7個月來，這個數據一直低於50，顯示工業活動一直在趨弱。

此外，世界銀行（World Bank）上周三（23日）在其《東亞與太平洋地區經濟更新》（East Asia and Pacific Economic Update）中下調對中國年度經濟增長率的預測從8.4%下調至8.2%，並表示單純依靠國家投資及低附加值商品出口的發展模式不可持續，顯示中國經濟的前景並不樂觀，也為人民幣國際化增添變數。

人幣國際化需解除資本管制

人民幣的國際化當然對中國經濟是會有一定的益處，例如出口使用人民幣進行貿易結算或企業在海外以人民幣集資時，可在一定程度上規避匯率風險，而且進口可以人民幣支付。也有一些人認為，貨幣國際化是一國經濟實力的反映。所以北京當局也似乎大力推動，例如在上海等地開展跨境貿易人民幣結算試點，以及在海外如香港建立離岸的人民幣中心等，試圖加速人民幣的國際化。

但是要稱得上是「國際貨幣」，其需要能夠被用於國際貿易支付、國際結算和金融產品計價的能力；這樣的貨幣常會成為每個國家的中央銀行的外匯儲備中的一部份，或者成為國際債券發行使用的貨幣，在國際上通用，所以也被稱為關鍵貨幣（Key Currency）或國際貨幣。

日本東京大學教授伊藤隆敏在《人民幣國際化——機遇與風險》一書中提到，使人民幣真正成為國際貨幣，北京當局還必須採取若干重要措施，其中最重要的是完全解除資本管制。這本著作在受美國著名智庫「外交關係協會」資助下撰寫的。

而解除資本管制可能會帶來一些風險，也可說是貨幣國際化的成本，這些成本可能是北京當局不願意付，或者是中國經濟現況可能負擔不起的。

這些成本或風險包括：可能喪失部份本國貨幣的控制權。因為在固定匯率、資本帳戶開放的條件下，熱錢流動很容易抵消傳統貨幣政策的效應。

再者，一旦國內或國外的貨幣持有者對貨幣的價值失去信心，那麼本國貨幣就將面臨大幅貶值的風險。

最後，如果本國過度負債，最終容易讓本國金融體系及國內經濟暴露在更大的外部衝擊下。

匯率仍遭操縱阻礙國際化

貨幣國際化與全球政治經濟密切相關。國際貨幣的歷史起源於在國際貿易中使用金、銀等金屬貨幣。19世紀，英鎊由於盯住黃金而成為儲備貨幣。到了20世紀，美元後來居上，成為主導貨幣。所以縱覽貨幣國際化歷史可以看出，推進一國貨幣的國際化很可能是一個相當漫長的過程。

再者，所謂國際貨幣必需為國際社會所接受與信賴的貨幣，在目前國際社會對人民幣匯率遭操縱的質疑聲不斷的情況下，雖然人民幣直接兌日元的新體制可將人民幣國際化推升一步，但人民幣要真正成為國際儲備貨幣，可能尚有百步甚或千步的漫長旅程要走。◇