【談股論金】新一代的印度人

⊙財子

自從印度成為了「金磚四國」一員後，全球投資者不得不對該國經濟進行更深一層的瞭解，因為它在MSCI新興市場指數的比重正在與日俱增，地位日益舉足輕重。

印度新一代的消費

在印度今年眾多的新股上市中，有好幾隻的表現較為突出。細心研究，它們都與新一代的印度人消費模式有關。

表一：印度部份新股掛牌至今的表現


註：以12月23日的匯率計算，1港元可兌換4.86印度盧比

此外，回報排名第二的是一間與教育有關的公司。

印度經濟增長為G20(由20個發展中國家組成)之中第二最快，更有機會在5年內超越中國，成為第一，因為印度的基點還是很低，仍然有數之不盡的基建項目等待開發。

隨著印度的經濟起飛，家庭收入每年超過600,000印度盧比的數目預計到了2014年3月將會躍升4倍，增至2,000萬，資料乃根據印度國家政務應用經濟研究部的一項數據。商機處處，消費自然繼續成為經濟發展的焦點和支柱。

印度人的生活水平日復日的提升，中產家庭開始更為著重優質與健康生活，正在準備上市的機構中就不乏消費概念的公司，如Jubilant Foodworks(擁有Domino's薄餅在印度的經銷權)、Talwalkars Better Value Fitness(連鎖健身室，擁有45間新潮健身店和5萬名會員)和DQ Entertainment(替微軟的Xbox和任天堂的Wii設計遊戲)等。

印度國家銀行資產管理(SBI Asset Management)的Jayesh Shroff表示：「像健身室和薄餅店這類生意的目標客戶群皆為年輕新一代，佔據有利位置。」SBI買入了Cox & Kings的股票。

印度股市回報豐厚

2009年印度Sensex指數飆升了79%，大幅跑贏亞洲其他股市。在過去10年至今，在全亞洲的所有股票內，頭1,000隻表現最強的股票竟有超過一半屬於印度股，部份印度房地產股更狂飆超過30,000%。

印度股市此刻的市盈率相對較高，大約16倍左右，但這個市場最奇怪的是它有一些股票的價值評估確實是偏高了，但卻不乏僅5-8倍的「筍股」，存在著大量「滄海遺珠」，這是其他市場較為罕見的現象，這些「筍股」包括一些國有銀行和資源企業。◇