【大行擂台】長江實業(00001)

5月18日

瑞信分析員Cusson Leung發出報告，把評級由「跑贏大市」下調至「中性」，原因是：

1) 即使瑞信把09年香港的樓價由「下跌20%」調至「下跌5%」，但資產淨值(NAV)和目標價均只分別上調至$89(由$85.6)和$86.2(由$83.5)，股價沒有上揚空間；

2) 長實股價一直以來相比資產淨值的平均折讓約12%，如今只剩3%，實在已經到頂(當瑞信發出此報告時，股價還是$85.2)；

3) 目標價由$83.49上調至$86.24，主要反映樓價預測跌幅減少。
　

麥格理分析員Eva Lee發出報告，把評級由「中性」上調至「跑贏大市」，理由是：

1) 麥格理把住宅樓價的假設由跌15%變更為升15-20%，而租金的假設由跌20%變更為跌5-10%；

2) 長實位於何文田的半山壹號項目之「撻訂」憂慮已經隨著市況好轉而大大縮減；

3) 大圍和將軍澳項目反應應該不錯；

4) 管理層預計短期內沒有大型資本支出；

5) 目標價由$75.4提升至$111.1，主要反映和黃(00013)目標價的調高以及香港樓價的新假設值。