截至1月20日，中國上市房地產公司中，有27家發布了2025年業績預告，預告顯示只有一家房地產公司盈利，其餘房企虧損總規模或超過600億元（人民幣，下同）。

據大陸數據服務商WIND數據顯示，截至1月20日，27家房企發布的2025業績預告或快報顯示，26家房地產公司出現虧損，合計虧損規模在475.46億元到624.64億元之間。

據《第一財經》1月20日報道，其中，國企保利發展控股集團股份有限公司預計2025年歸屬於上市公司股東的淨利潤約10.26億元，但同比減少了79.49%，雖然維持了盈利，但淨利減少了八成。

在26家虧損的房企中，華夏幸福和綠地控股虧損超過百億。華夏幸福預計2025年虧損在160億～240億元之間，歸屬於上市公司股東的淨資產虧損在100億元～150億元之間。綠地控股預計歸母淨利虧損在190億元～160億元之間；扣除非經常性損益後，虧損規模在189.5億元～159億元之間。2023～2025年，該公司已連續出現虧損，總虧損規模超過400億元。

另外，虧損超過20億的有光明地產（26億元～37億）、北辰實業（26.8億元～33.1億元）。虧損超過10億元的房企有津投城開、京投發展、光大嘉寶等。

至於虧損的原因，多家房企都給出了相似的原因，主要是市場需求不足，導致項目結轉規模下降，基建產業營收下降；項目利息資本化減少，財務費用支出增多等。

而《第一財經》則認為，幾年來，房企銷售額連續負增長，結轉收入規模持續下行，加上市場持續調整，房企降價銷售，毛利率持續下滑，對企業的利潤、存貨等均產生壓力。

對於中國房企未來發展，報道引述中指研究院企業研究總監劉水的分析說，短期內，部份房企要實現盈利仍面臨較大困難。首先，商品房銷售規模仍在下降，2025年，全國新建商品房銷售額同比下降12.6%。其次，樓價還在面臨下降壓力，據中共國家統計局數據，2025年12月份，70個大中城市商品住宅銷售價格環比總體下降、同比降幅擴大。再有，房地產經濟活動仍低迷，2025年3月之後，房地產開發景氣指數持續下降，到12月份房地產開發景氣指數為91.45。

報道表示，對房企來講，如果出現持續大額虧損，公司現金流、信用表現、資產負債表將受到負面影響。如果基本面惡化持續，或會導致股票退市，房企陷入資不抵債的局面。#

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