【我手寫我心】錢志健｜標普500急彈難掩不穩本質｜大紀元時報香港

美國總統特朗普於本周三下午突然宣布，原本準備實施的「全球解放關稅」將暫緩90天，給各國一個談判緩衝期。然而，此舉並非全面讓步，而是一個戰略轉向：對其它國家暫時擱置壓力，卻對中國開出重拳，宣布對幾乎所有中國進口產品徵收高達125%的懲罰性關稅。特朗普一句「中國唔俾面」，清楚說明了這次政策的指向性—全球只是舞台，中國才是真正的對手。

標普強彈近10%　「死貓彈」反映市場高度神經質

市場即時出現戲劇化反應。標普500指數在交易尾段大幅上揚，單日反彈接近10%，一掃過去幾日的恐慌性拋售。不少分析認為，這是一個典型的「死貓彈」（dead cat bounce）— 在短時間內跌過深後的技術性報復式反彈。

雖然大漲令人振奮，但這未必代表市場已消化消息的真實衝擊。事實上，這種反彈反映出市場正處於極度不確定狀態下的情緒宣洩。華爾街與全球投資者目前難以預測特朗普下一步會做甚麼，亦不知中國會否出招報復，中美經濟是否會進一步脫鉤，種種疑問都壓在資本市場的神經上。觀察這次關稅決策的時機與語調，不難發現特朗普有明顯的政治盤算。自2025年1月20日第二次就任美國總統以來，特朗普尚未滿百日已多次拋出外交與經濟炸彈。這次針對中國的懲罰性關稅，很可能是為2026年11月的中期選舉打下基調 — 延續他一貫的「對華強硬」路線，藉此鞏固保守派與藍領選民的支持。

將中國描繪成經濟威脅仍具選票號召力；而在國內民生壓力尚未減退、物價仍高的背景下，將外部矛盾最大化有助轉移民眾焦點。從這個角度來看，特朗普此舉既是經濟戰，也是一場政治戲碼。

美國「世界警察」角色動搖

值得注意的是，這場貿易政策調整再度暴露特朗普「America First」背後的單邊主義色彩。雖然名義上給全球其它國家一個緩衝期，但這種政策上的搖擺與對盟友缺乏預警的行為，將進一步削弱美國在國際體系中的可信度。

特朗普的立場一日三變，讓美國在全球眼中的「穩定領導者」形象大打折扣。對歐洲、日本甚至加拿大而言，這樣的白宮難以信任，亦難以長期合作。當「世界警察」角色搖搖欲墜，全球秩序難免進一步陷入混亂。

「拗手瓜」遠未完結

儘管特朗普揚言關稅政策是為保護美國經濟與工人，但事實上，他的焦點從未離開中國。這場暫緩全球、獨懲中國的行動，幾乎等同於宣示：這不再是全球貿易戰，而是美中之間的雙邊對抗。北京是否會對美國農產品或科技企業進行反制？這些都將進一步牽動市場與地緣政治格局。更深層的問題是：兩大經濟體之間的競爭，已不只是關稅數字上的較量，而是制度、價值、科技與話語權的全面「拗手瓜」。