下周一（1月29日），香港高等法院將舉行中國恒大清盤呈請聆訊，使這家曾經的世界500強企業進入生死攸關時刻。屆時，法官是否會對恒大做出清盤決定引關注。不過，外界發現，法庭對恒大的聆訊比正常程序多出了一個安排，很不尋常，或暗示恒大可能遭清盤。
香港高等法院將在下周一上午9點30分舉行對恒大的清盤呈請聆訊；下午2點30分，法官陳靜芬將就一項潛在的規管命令舉行聆訊。此類規管命令意味著法院將監管清盤程序，可能包括任命清算人。
安排規管命令聆訊很不尋常
彭博社說，這一日程安排凸顯了這家全球負債最多的房地產開發巨頭可能迎來關鍵的一天。僅就安排規管命令聽證會來說就很不尋常。在目前已經計劃的、為違約中國開發商舉行的清盤聽證會中，只為恒大安排了一場額外的規管令聽證會。
根據Briscoe Wong Advisory的一份說明，規管命令在香港不常使用。在之前的一個案例中，申請規管令是為了避免因召集超過520名債權人開會而產生的巨額費用。
路透社本周報道說，恒大的一個關鍵離岸債券持有人團體計劃在29日的恒大清盤聆訊期間，加入對恒大的清盤呈請。
業內律師表示，該債券持有人團體擁有由恒大擔保的20多億美元的離岸票據，該團體對清盤呈請的支持增加了香港法院立即發出清算令的機會。
法院若下達清盤令 將帶來何種影響
恒大負債約3,270億美元。在政策制定者試圖阻止中國股市暴跌之際，任何對恒大進行清盤的命令都可能在中國金融體系中掀起波浪。這也將進一步削弱人們對房地產業的信心。中國房地產行業已經一直處於低迷狀態，成了中國經濟的拖累。
債券持有人團體此前曾警告說，如果恒大未能實施重組，將「對其它情況類似的中國公司的命運」和「中國實體未來從國際資本市場融資的能力」產生「災難性影響」。如果法院下達清盤令，這可能會導致恒大集團失控的崩潰。
根據路透社總結的程序，如果法院發出清算令，將任命臨時清算人，然後任命正式清算人來接管並準備出售恒大的資產以償還債務。
如果清算人確定公司擁有足夠的資產或突然有白騎士投資者（white knight investor，指救星或救急者）出現，他們可以向離岸債權人提出新的債務重組計劃。他們還將調查公司的事務，並可以將公司董事的任何涉嫌不當行為提交給香港檢察官。
恒大可以對清盤令提出上訴，但清算程序將在上訴期間繼續進行。
鑒於恒大項目和債務規模龐大，清算過程將涉及許多當局和政治考慮。
對於債權人來說，能追回多少債務備受關注。去年7月，恒大在香港法庭的一個聆訊會上引用了德勤（Deloitte）的分析，一旦恒大最終被清盤，債權人獲得的回收率僅為3.4%。去年9月，恒大對外公開，其旗艦子公司及董事長許家印因涉嫌「非法犯罪」而接受當局調查。鑒於這一狀況，債權人目前預計回收率將低於3%。#
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