觀眾朋友 ，在上周，我們在一期節目中有討論了2022年是個動盪之年，果不其然，這才剛剛跨入2022年，印尼就突然宣布，從1月1日起禁止煤炭出口一個月，恢復出口的日期，將在評估後再做決定。此消息令全球的煤炭市場感到極為不安。

大家應該知道，印尼是全球最大的煤炭出口國，同時也是中國最大的動力煤進口來源國。目前，中國大部份地區正值冬季供暖用煤的高峰期，加上冬奧會即將召開，許多煤炭企業已經被迫停產，就在這樣的一個敏感期內，印尼突然「斷供」了，這是否意味著煤炭價格會在全球進一步推高？又是否會導致中國再次出現電荒？甚至衝擊到冬奧會呢？中國的老百姓是否又要經歷一個難熬的寒冬？那麼中國面臨供暖和電力短缺的最根本原因是甚麼呢？

今天我們就來談談這個話題。

印尼突然禁止煤炭出口的原因

2021年12月31日，印尼能源和礦產資源部在一封公開信中表示，為緩解當前煤炭供應緊缺、將優先國內電力需求，從2022年1月1日至1月31日，印尼禁止煤炭的出口，包括正在裝運的，以及未裝完的煤船，都必須優先供應給印尼國家電廠。

印尼作為全球主要的煤炭開採國，並不存在煤不夠用的問題，那麽印尼政府禁止煤炭出口，這背後的原因是甚麼呢？

我們知道，印尼曾出台了一項國內市場義務政策，也叫DMO政策，要求煤炭企業必須以每噸最高價格70美元，將年產量的25%供應給印尼國家電力公司（PLN）。

但是，2021年，印尼政府分配給發電廠的510萬噸煤炭，截至到2022年的1月1日，僅交付了3.5萬噸，還不到其中的1%，這就導致了印尼當地的電廠庫存持續保持在1天以下的水平。基於如此，印尼政府要出面干涉煤炭企業的出口問題就不難理解了。

印尼能源部礦業煤炭局局長表示，禁止所有煤炭出口屬於臨時性的措施。如果印尼政府不實施出口禁令，預計有20家電廠電力供應將出現問題，印尼也會面臨全面停電。

至於甚麼時候恢復出口？印尼煤炭局局長表示，要根據國家電力公司以及獨立電廠的庫存做進一步的評估。

疫情緩解後，全球經濟增長推動了各地煤炭的需求，甚至在2021年創下了歷史新高，而這樣的需求預計也會持續到2022年。不斷走高的煤價，使印尼煤炭企業不願意將煤炭供應給印尼國內。

根據印尼能源部的數據，印尼動力煤標桿價（HBA）2021年連續上漲了8個月，11月超過每噸210美元，是印尼政府限價70美元的3倍；即使在12月煤價跌到每噸160美元，價格依然是限價的2倍多。

不過，1月3日，印尼總統重申了DMO政策，要求煤企必須優先考慮國內的需求，對不能達到政府要求的煤企，將吊銷其營業執照以示懲罰。

其實，這並不是印尼第一次下達煤炭出口禁令，在2021年8月的時候，印尼政府對34家印尼煤企也下達過暫停煤炭出口的禁令，因為這些企業沒有履行1月到7月的DMO政策。

我們再來看看，印尼煤炭行業對於出口禁令的態度，印尼煤炭開採協會 (ICMA) 認為，這個禁令將引發煤炭企業和國際買家之間的商業糾紛，進而損害印尼作為世界煤炭供應商的聲譽和可靠性。

印尼曼迪利銀行（Bank Mandiri）的行業分析師預測，隨著煤炭庫存下降，印尼的出口禁令將在未來幾周內抬高煤炭的全球價格。同時，印尼的煤炭客戶可能會轉向俄羅斯、澳大利亞、蒙古等國家採購。

分析師警告說，如果持續這項禁令，去年曾購買了印尼15%以上煤炭的印度，很可能會重新考量、安排從其它供應國採購。這樣看來，澳洲的煤炭很可能會緊俏了。

那麼作為印尼煤炭第一大客戶的中國，會受到甚麼的影響呢？

對中國的影響可控？

由於2021年中國對澳洲煤炭進口的限制，又在對煤炭需求偏緊的情況下，中國越來越依賴於印尼的煤炭了，尤其是動力煤。根據中共海關總署的數據顯示，2021年1月至11月，中國進口煤炭共計2.93億噸，其中來自印尼的煤炭是1.78億噸，佔總進口量的61%。發電用的動力煤，在2021年之前的11個月內，中國進口了印尼動力煤1.77億噸，比同期增長了54.4%，更是佔了進口動力煤總量的74.4%。從這些比例中，我們看到，中國對從印尼進口煤炭的依賴性還真不小。

尤其現在印尼又下達了出口禁令，中國也正當進入寒冬季節，再加上冬奧會開幕迫在眉睫，需要的大批煤炭沒有了進口來源，這會不會導致中國再次出現電荒呢？

彭博社1月3日在它的報道中指出，印尼禁令對中國的影響可能不大。因為中國的煤炭需求在中國華人新年前往往會下降，因為工廠停工，工人返鄉探親。而今年的華人新年是2月1日。

中國煤炭資源網的分析師也有類似的分析，分析家們表示禁令對中國的影響總體上是可控的。每年2月份中國用電量都是全年中最低的一個月，幾乎相當於全年月度峰值的1/2，其中工業用電量只佔60%以上。

中國能源政策研究院院長林伯強認為，印尼的禁令短期內可能會抬高煤炭的價格，至於說影響有多大，還需要進一步觀察。不過林伯強也表示，由於中國煤炭進口量不超過10%，所以影響可控。

對此，國盛證券的研究報告則顯示，2021年，中國自印尼進口動力煤每個月平均約為1,600萬噸，印尼的出口禁令，將影響中國動力煤有效供應的5.3%。另外，考慮到澳洲煤炭目前仍然受到限制，從其它國家的進口量也有限，因此短期內這個缺口難以通過其它方法或國家彌補。如果印尼出口禁令長期持續下去，或許會造成中國動力煤市場頗為緊張的局面。

上海報業集團「財聯社」引用申萬宏源（SWS Research）的研究報告指出，截至2021年12月30日，東南沿海8省的電廠庫存是3,343.4萬噸，可用天數為14.5。印尼的出口禁令，將導致沿海8省的電廠庫存至少下降到1,500～1,800萬噸的水平，甚至可能會下降到去年10月初電力危機最嚴重時的水平。

如果1月中旬，中國內蒙古露天煤礦的生產因為冬奧會的重大體育賽事而受到限制，那就如同雪上加霜，中國的煤炭供應短缺或許在3月左右開始出現。

申萬宏源在報告中還補充道，如果煤炭供給進入2022年3、4月，保供煤的「明盤生產」開始大規模退出，那麼印尼政府這次的煤炭出口禁令將進一步加劇中國煤炭進入5、6月的供給緊張局面，煤價也許會更大幅度的再次上漲。

不過，報告分析說，目前中國仍然樂觀地期待潛在的衝擊可以得到緩解，原因是印尼的許多煤礦是由部落首領控制的，部落首領可能會對抗印尼中央政府的政策壓力，另外，再加上印尼工業團體的強烈反對，印尼政府可能很快會重新評估這次的禁令，並做出調整。

那麽印尼的出口禁令，對中國經濟的影響到底大不大呢？

最大問題來自內部

我們財商天下的財經顧問麥先生認為，短期內印尼的禁令對中國的影響是有限的，因為印尼的煤炭業主一定會和政府談判，而且出口的利潤對於印尼來講也是不能缺的部份，麥先生分析，這項禁令可能很快就會結束。

路透社的報道也指出，印尼國家電力公司在1月4日獲得了750萬噸額外的煤炭供應，提高了庫存，避免了停電危機，這顯然增加了政府取消出口禁令的機會。

麥先生認為，中國面臨的供暖和電力短缺的問題並不來自外部，而是來自於內部，說白了，就是中共自己的政策造成的。

我們都知道，中國是世界最大的煤炭生產國和進口國，儲蓄量也是全球第二，按理說，中國不應該缺少發電的煤吧？可是，我們看到了，自去年10月份的時候，中國就突然鬧起了電荒。其實背後的原因，就是因為中共要達到「碳中和、碳達峰」的目標，地方政府強迫煤礦減產，甚至關閉所造成的。而面對洶湧而來的電荒，全球能源價格的暴漲，中共最終不得不再次重視煤炭開採。

不過，2022年2月冬季奧運會就要在北京舉行了，「製造藍天」又成了一項新的政治任務。拿河北來舉例，秦皇島的山海關，官方為了「環保數字好看一點」，強推煤改氣、煤改電，並採取封堵爐灶等極端手段，下令古城區全面禁煤和禁止燒柴，這一舉措，讓無法取暖的民眾凍到要哭。

河北唐山市開平區有居民反映，目前村裏雖然配備了電取暖設備，但是村民卻面臨著電暖器散熱效果不佳、電費貴以及老房區存在用電安全隱患等問題。

河北省唐山市居民劉先生介紹說，當地在前年還允許燒煤，但從2021年執行煤改電之後，就算室內溫度不達標，鄉裏和村裏也沒有煤炭可買了。

而內蒙古呼和浩特市的民眾投訴說，呼和浩特從去年6月開始啟動煤改電，一律不允許居民燒煤。本來應該在10月15日就開始供暖氣，但是不少村民直到12月12日才收到電暖器，而收到的暖氣片最熱度也才13度左右。居民不得不在家裏也要穿著棉褲、羽絨服禦寒。

另外也有一位陳姓居民表示，往年燒煤過冬，一個冬天最多花費1,800元。煤改電之後，至少需要花3,600元，費用高出了一倍。大家都捨不得用電暖器，都一直硬挺著，直到晚上實在凍的扛不住了才開一會兒。

其實這樣的例子在中國普遍存在、數不勝數。由此我們看到，問題的背後還是要追溯到中共的政策上，無論是「碳衝鋒」、運動式減碳措施，還是最近西安疫情的清零運動，中共這種「一刀切」、不顧民生的極端作法，才是造成百姓苦不堪言的根本原因，也是中國經濟走向衰敗的根源。＠

財商經濟研究所
策劃：宇文銘
撰文：陳思雨
編輯：宇文銘
粵語配音：Ada
剪輯：曲歌
監製：文靜

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