恒大無預警停牌 台灣中經院：小心連鎖效應

近期深陷債務危機的中國恒大集團在10月4日無預警宣布，旗下在港上市的中國恒大及恒大物業停牌，目前未透露暫停交易的理由。台灣中經院院長張傳章指出，恒大無預警停牌，對市場將造成心理衝擊，若僅為單一事件尚可，但仍需注意未來是否出現連鎖效應，導致多家中國地產公司爆發違約潮。

中經院4日發布9月台灣採購經理人指數（PMI）記者會。張傳章接受媒體聯訪時表示，恒大無預警停牌將造成對市場心理的衝擊，就金融學角度觀點，如果恒大停牌僅為單一事件，沒有所謂違約傳染（Credit Contagion）的情況，這個問題只是短暫現象。

張傳章指出，從中國過去處理金融事件的角度來說，應該有能力處理單一恒大事件，但如果有連鎖效應，牽連到其它地產開發公司違約，例如地產開發商花樣年控股，債務近千億港元爆發，恐造成中國經濟體的動盪。

張傳章表示，由於房地產是中國GDP組成的重要部份，加上中國又是世界第二大經濟體，可能也會影響國際金融現況，應持續觀察後續影響。

根據金管會統計數據顯示，台灣金融業目前對恒大曝險額約新台幣22億元、規模不大，對金融業本身影響很小。不過，對資本市場來說，難免對於股市投資者的心理有所影響，加上中國股市與台股有一定的連動性，投資者會將此事件納入是否進場股市的指標。

中研院經濟所研究員簡錦漢分析，中國恒大事件使未來景氣展望出現疑慮，若中國政府處理不好，恐讓房地產景氣也往下拉。

簡錦漢強調，過去十餘年來，房地產都是中國主要經濟增長的主要動力，恒大問題若持續惡化，中國需求將會下滑，連帶影響各國對中國出口的規模，故台商應多加留意此類風險。

此外，簡錦漢指出，中國（共）近期大力整頓民營企業，並提出「共同富裕」政策，也被視作中國（共）正在整頓房地產市場的結構，但這讓一般民眾比較可以負擔得起房價的措施，恐引發更大的隱憂，並加深對中國房地產未來泡沫化的疑慮。#

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