螞蟻集團原定11月5日在A、H股同步上市（IPO）。11月2日晚間，螞蟻系掌門人馬雲被金融監管高層（1行2會1局）聯合約談。3日晚間，上海證交所公告暫緩螞蟻集團在科創板上市，螞蟻集團隨後也宣佈暫緩香港上市計劃。
螞蟻上市一夕生變，顯然是因為馬雲禍從口出。10月24日，馬雲在上海外灘金融峰會上發表多個辛辣觀點：傳統銀行是「當鋪思維」、巴塞爾協議（國際清算銀行制定的金融體系的重要標準，並被各國央行所採納）猶如「一個老年人俱樂部」，甚至指出「中國金融問題不是系統性風險，而是缺乏金融生態系統」。
馬雲此番言論有的放矢，在2017年末，螞蟻科技還是螞蟻金服（螞蟻小微金融服務集團）的時期，受到監管敲打是ABS（資產證券化）發行大戶，彼時螞蟻金服ABS發行總額已遠超國有四大行。簡言之，螞蟻金服透過ABS的方式進行表外（規避監管）融資循環，例如，螞蟻網貸放款30億，然後把這30億的債權出售給某家銀行，資金回籠繼續放貸，這時已變成60億，再把這60億的債權再打包賣給某家銀行，資金再回籠再放貸就變成120億。就這樣放貸債權重複轉包，表外融資無限循環，螞蟻金服信貸規模滾雪球。
螞蟻金服這些年放貸資金就是如此得來的，說得好聽是資產證券化，俗稱空手套白狼，而且僅靠重慶兩家小貸企業發行ABS。
螞蟻金服網貸的中心地捨阿里發跡地浙江就重慶，是因當年浙江整頓互聯網金融凍結相關申請，馬雲在時任重慶市長黃奇帆鼎力幫助下，在重慶設兩家網貸公司，分別對應著兩個放貸產品「借唄」（重慶螞蟻商誠小貸）和「花唄」（重慶螞蟻小微小貸）。公開資料顯示，2017年，花唄、借唄（兩家公司資本額合計30多億元）通過ABS的方式合計融了近3,000億元，這近1:100的經營槓桿大大突破了人行的1:10與巴塞爾協議資本充足率的限制。
螞蟻IPO招股書顯示，截至2020年上半年，網貸平台營收285.83億元，佔到總營收的39.41%，並超過營收260億元的支付業務。其中，與信貸相關的淨利潤是101.56億元，佔到螞蟻集團總利潤213.42億元的47.8%。
其次，螞蟻集團的信貸規模達2.15萬億元，但只有2%的資金是自有資金，98%的資金來自約100家合作銀行和發行ABS。再者，這2.15萬億元的信貸組成，消費信貸17,320億元，小微商信貸4,217億元。
以上數據說明幾點關鍵問題，螞蟻金服改名螞蟻科技，但主要利潤來自放貸業務。馬雲自豪螞蟻普惠金融針對傳統金融機構服務不到小微企業貸款，實際只佔20%，高達80%都是消費貸。而這些消費貸平均年化利率是15%，幾乎擦著最高法對民間借貸最高年化利率15.4%的紅線。
有分析報道指出，花唄、借唄就像高利貸公司改叫互聯網金融平台，信貸族群很大一部份是學生或剛出社會的群體，被誘導著去借放高息的消費貸、甚至支付寶鼓勵分期，培養習慣。
螞蟻集團曾表示有大數據，可以精算每個人的信用風險，所以高槓桿也沒問題。果真如此，美國也就不會發生次貸危機了。
據習近平在本屆中紀委四次全會上談話，今年是防範化解金融風險攻堅戰的收官之年。馬雲說中國金融問題不是系統性風險，但螞蟻出了問題真是系統性的金融風險。螞蟻金服用ABS滾出2.15萬億元的信貸規模，其中只要一環斷鏈，這涉及100家銀行、上萬億債務危機誰來兜底？誰能兜底？
此外，在中國不是誰都能搞金融的，還能長期遊走監管邊緣搞出一個金融大怪獸。馬雲曾說過，支付寶隨時可以上繳。而螞蟻這麼多年來遲遲未能上市，並非卡在表面的監管問題上，而是隨著估值不斷上調，背後還有權貴利益擺不平的問題。＃
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