大家好,歡迎收看財商天下,我是尉然。證監會的一張公告, 全球最大規模的一場IPO上市被緊急剎了車,就在11月3號,螞蟻集團上市被叫停的當天,路透社發出了一則消息說,特朗普政府擱置將螞蟻集團列入黑名單的計劃,同時披露淘寶已經面臨美國政府的審查。

路透社11月3日的這篇報道也是援引了知情人士的說法,這位知情人士說,阿里巴巴集團的總裁埃文斯(Michael Evans)跟美國商務部長羅斯通了電話,希望羅斯拒絕這個把螞蟻集團加入黑名單的提議,之後呢,負責監管貿易黑名單的美國商務部就擱置了這一計劃。

報道中還提到知情人士談到擱置黑名單的原因,是因為擔心在11月3日總統大選之前讓華爾街不高興,引發訴訟。

除此之外,報道中說有知情人士表示,羅斯正在考慮的是,因擔憂銷售假冒商品,阿里巴巴的淘寶已經被列入了美國貿易代表辦公室的「惡名市場」名單。如果這個消息屬實,這就意味著淘寶已經面臨美國政府的審查。雖然美國用戶目前無法使用支付寶,但美國政府中的一些人士擔心,這款應用可能會獲取屬於未來美國用戶的敏感銀行數據。

關於這個黑名單,10月中的時候,當時路透社有篇報道說,美國國務院提議將螞蟻集團加入貿易黑名單。10月9號的時候,特朗普政府中的對華鷹派人物、聯邦參議員魯比奧(Marco Rubio)曾敦促美國政府採取行動,推遲螞蟻集團首次公開招股。魯比奧在聲明中是這麼說的,「通過協調螞蟻集團在香港和上海證券交易所IPO,華爾街獎勵中共公然對香港自由自治的鎮壓,這是令人感到可恥的。」「政府應認真考慮可行的選擇,以推遲螞蟻集團的IPO。」

現在,螞蟻雖然暫時不用上美國的黑名單了,但是螞蟻目前也不用上市了,想必這是螞蟻更關心的。

就在11月3號,螞蟻集團暫緩H股上市的公告一出來,港匯立即轉弱。金管局回應並穩定市場情緒說:「有信心和能力維護香港的貨幣和金融體系穩定」。還沒有一家公司的暫緩上市,能夠像螞蟻一樣,帶來這麼大的影響。

既然被稱為史上最大的「IPO盛宴」,涉及的又是幾百萬股民,上萬億資金,叫停螞蟻上市可以說涉及面是相當巨大的。這麼大的涉及面,戲劇化的說叫停就叫停了,全世界都在猜測,甚麼原因,又是誰?敢這麼幹呢?有種說法是,只有黨老大才敢這麼幹,因為馬雲一直深度捲入北京高層利益糾紛,而習當局感受到了威脅,所以緊急按下暫停鍵。

在螞蟻上市被叫停前,馬雲10月底在上海金融峰會上的一番演講,曾引發了廣泛的爭議,甚至被認為是螞蟻上市被緊急叫停的導火線之一。那通過馬雲更多的這些年的公開演講,以及中共政府為螞蟻大數據系統開啟的一路綠燈,外界對馬雲已經勾畫出了一個輪廓,那就是馬雲是深知中共的政治運作的,他敢在金融峰會上公開批評整個中共金融系統,應該是經過深思熟慮,甚至是有備而來的,而且很可能的是在他講話時,馬雲或許已經有了消息來源,知道了王岐山、習近平可能要修理他,所以他公開叫板王岐山,背後有更深考慮。

馬雲過去一直與江澤民孫子江志成交往,被視為因為有了江家的撐腰才有了馬雲的支付寶。馬雲在金融峰會上一番炮轟金融監管的話,可以說,直接打了習當局的臉,這也說明甚麼呢?馬雲背後的政治力量與習近平公開「攤牌」了。

對於馬雲的大膽言論,除了不高興之外,想必習當局還在螞蟻集團融到的海量資金背後,看到了危脅。

螞蟻集團的招股有多火熱呢?像是中國社保基金理事會、新加坡政府投資有限公司、加拿大退休金計劃投資局、淡馬錫富敦投資有限公司、阿布扎比投資局等等,這些中外各大戰略投資者的資金都加入了這場「IPO盛宴」。

根據《華爾街日報》報道,中國大陸散戶的認購金額已經達到了2.8萬億美元,相當於英國2019年GDP規模。香港有155萬人認購,超認購近390倍,凍結資金高達1.3萬億。

這個融資規模相當可觀了,財大氣粗,相應的,因此螞蟻的一舉一動都會對外界帶來不容忽視的影響力,具有如此大力量的一個企業,是由誰控制的,是馬雲?據BBC報道,馬雲本身持股螞蟻集團股份約8.8%,但是可以控制50.52%股權。也就是說,馬雲通過不到9%的股份控制了這個可以從全球募集海量資金的金融科技巨頭。

通過這50.52%的表決權,馬雲可以深入管控螞蟻集團的戰略規劃、營運、投資、融資等方方面面,讓螞蟻集團的一舉一動都聽從馬雲的指揮。 即使指揮失誤了,馬雲其實在經濟利益層面也不會受多大影響,因為他只擁有不到9%的股份,其餘91%的股份價值變化對他沒有直接的經濟影響,也就是說,馬雲的權利大,而風險小。

如果馬雲對螞蟻集團50.52%的表決權是通過持有50.52%的股份實現的,那麼決策的失誤會直接在他手中這50.52%的股份的價值上體現。

但是只通過持有9%的股份來控制50.52%的股權就大大不同了,可以說,這使得馬雲自身利益和其餘91%股份投資者的利益相關性非常的低。馬雲可以讓螞蟻來做一些符合他個人意願但有損公司價值的事情,因為真正經濟上受到損失的是其他股東。

也許很多人會好奇,馬雲是怎麼能通過不到9%的股份來控制螞蟻50.52%的股權呢?

金融財務分析師蔣天明分析說,根據H股招股書中披露的股權結構圖,人們可以發現馬雲能夠通過他控制的杭州雲鉑來控制螞蟻集團的控股股東——杭州君瀚及杭州君澳,讓螞蟻集團做符合他個人意願的事情。

在學術界很早就做了很多實證研究,指出在「控制權」和「所有權」差距越大的情況下,控股股東越有動力和意願去讓公司完成他個人目標,即使這有損於其他股東的利益。

有分析認為,現任的習當局,可能就是在螞蟻集團海量融資能力的背後,看到了潛藏的危脅。

早些時,中共監管機構已經對螞蟻集團的控制權情況表現出了關心,今年8月30日,上海證券交易所於對螞蟻集團在科創板上市申請文件出具了審核問詢函,首個問題就是關於螞蟻集團的控制權情況。

螞蟻集團是這麼回復的,「螞蟻集團控股股東為杭州君瀚及杭州君澳,其普通合夥人及執行事務合夥人為杭州雲鉑。馬雲先生持有杭州雲鉑 34%的股權,井賢棟先生、胡曉明先生及蔣芳女士分別持有杭州雲鉑 22%的股權」。

「杭州君瀚及杭州君澳就其持有的螞蟻集團股份行使表決權、杭州君瀚和杭州君澳向螞蟻集團提名董事、監事等股東提案權的行使以及杭州君瀚和杭州君澳增持或者減持其持有的螞蟻集團股份,均應由杭州雲鉑股東會審議,並需要經過有表決權的股東所持表決權的三分之二以上批准,因此馬雲先生對於相關事項擁有否決權,並且在杭州雲鉑股東會未通過相關決議時,其他股東應按照馬雲先生的決定投票,作出並簽署相關股東會決議 。」

從這個回復中,可以看出來,馬雲雖然只有杭州雲鉑 34%的股權,但公司章程設定了 ,要經過有表決權的股東所持表決權的三分之二以上批准,而且馬雲所擁有的否決權讓他對杭州雲鉑達到了完全的控制。

最重要的是,「杭州雲鉑自身不享有任何來源於發行人,就是螞蟻集團股份的經濟利益。」,這裏講的沒有經濟利益,也意味著在決策失誤時不會遭受多大經濟損失。

馬雲有很大的能力在自身不受影響情況下輕易控制「螞蟻集團」,而螞蟻集團又會通過它在全國範圍內建立的一個包羅萬象的巨大生態圈來影響整個社會。一些分析認為,這樣看來馬雲之前對中共監管的「炮轟」,也的確可以解讀成螞蟻集團對監管的不屑一顧了。

馬雲,能夠通過螞蟻集團全方位管控中國社會,那誰又能管控的了馬雲呢?誇張的說,得馬雲者得天下,或者說是得了天下的財富。但如果馬雲沒站在中共現任當局一邊,會不會帶給當局一種威脅呢?

這些年,關於馬雲和江派權貴子女,像是劉雲山的兒子劉樂飛,江澤民的孫子江志成的故事一直有流傳,他們間的確切關係普通人都是霧裏看花一樣。

不過,螞蟻集團背後的股東陣營中,確實有江澤民的孫子,江志成的影子。

目前螞蟻叫停是否與高層內幕有關,沒有更多消息渠道證實,但有一點可以肯定,官方對大型集資非常警惕,一些分析認為,富可敵國、企業大到全國的馬雲,可能讓當局意識到,螞蟻具有發展成巨大利益集團的能力,一旦這個利益集團在國外擁有了聯繫渠道,會讓中共感受到對政權穩定構成的威脅,甚至有可能引發金融戰。

目前,這場全球最大的IPO叫停的影響已經開始顯現。就在11月2日晚,一些涉及小客貸款合工作務的股價暴跌,計劃近期上市的,像是與花唄、借唄有著相似業務、與小貸公司有著經營關係的一些上市公司也將受到影響。

現在有消息傳出螞蟻重啟IPO預計要到半年之後,如果這樣,半年後如果螞蟻IPO估值縮水,這場上市狂歡最大的獲利者——早期投資機構以及持有螞蟻股票的阿裏、螞蟻集團高管和員工的獲利將大大縮水。

而且,經過了這一場叫停風波後,如果螞蟻重啟IPO,2萬億估值螞蟻能不能保得住,也是個問題。

對於螞蟻之外的大部份人來說,眼下最關心的是打新資金能否退回,早些時候富途證券發公告稱將悉數退回全部認購手續費和銀行融資利息,目前各家券商陸續開始退回投資者打新資金。

在上交所發佈了螞蟻上市暫停的公告後,當日,阿里巴巴的美股先跌為敬,市值蒸發了680億美元;4日的港股開盤暴跌9%,截至午盤,下跌超7%,而螞蟻集團的概念股全線下跌,這部份投資者被殃及。

對於投資者來說,一天前還在研究螞蟻帶來的財富,畢竟,螞蟻此前的估值創下A股最高,原本有望創下史上最大IPO記錄,打新凍結資金高達驚人的20萬億!

雖然上市暫緩,這些錢也得退,螞蟻在港股的公告已經開始說退錢事宜了,但是能退的也只有打新的錢,還有不少投資者是融資打新的,最高可以達到20倍的槓桿,融資是有成本的,這部份的成本還是要投資者來承擔的,粗略計算需要自付的這部份已經超過2億元人民幣。

雖然支付寶說,此前配售的打新基金,目前不受影響,但隨著事件的發展,上市時間的不確定,沒有任何影響怕是不太可能。

此外,在小貸新政的影響下,螞蟻集團的公司構架也可能受到影響,那麼螞蟻的招股書也可能要重寫,估值可能也要再下跌。

這就是螞蟻王國正在發生的故事,在中共的地盤上,一切都很難說。@

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