隨著美元跌落至三年半低谷，紐約商品交易所（Comex）的2月黃金期貨周三（24日）罕見大漲逾1.5%，收報1,361.4美元/安士，逼近去年9月的高峰1,362美元。

金價元月迄今漲幅近4%，完全符合過去四年來金價上漲的「元月效應」模式。在2014－2017年這四年間，金價在元月的漲幅分別為3.27%、8.49%、5.42%和4.9%，平均漲幅約5.5%，今年元月的漲幅正逼近此一均值。

造成金價近年元月易漲難跌的關鍵是第一季時值中國黃曆新年，與第四季印度排燈節相互輝映，通常是一年中黃金消費需求最旺的兩個季度。過去三年來，美聯儲都選在12月加息，也強化了金價在第四季和隔年1月先蹲後跳的現象。

今年金價上漲的第二個明顯的效應是美元貶值。周三美元指數重挫約1%至89.19，不但跌破90重要關口，也再度刷新三年低價，其關鍵導火線是美國財長姆欽在達沃斯的世界經濟論壇中稱：「弱勢的美元顯然對我們有利。」

第三個關鍵是比特幣的吸金效應反轉。在去年第四季比特幣瘋漲的過程中，短短3個月內由4,000美元以下飆漲到接近20,000美元，許多長期投資黃金的粉絲已按捺不住，美國前參議員榮保羅（Ron Paul）在去年12月6日比特幣正夯時的線上調查發現，54%的人偏好比特幣，高出黃金的36%偏好度。金價第四季回跌逾100美元/安士，除了反映美聯儲加息利淡外，比特幣的吸金旋風難辭其咎。

第四個促使金價元月甚至2018年全年可能表現不俗的關鍵是技術線型的漸入佳境，周三期金的收盤報價與2016年的高峰1,377美元/安士，以及2017年高峰的1,362美元相當接近，這意味著金價只要再漲超過1.1%以上將創下2014年3月以來的近四年最高價，技術面除宣告長期大底正式完成外，也預示著另一輪攻堅型態正蓄勢待發。◇ 

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