高盛：全球央行8月增持79噸黃金 維持明年底金價5400美元目標

高盛最新報告估計，全球央行8月淨買入黃金79噸，高於7月的44噸，亦超過2022年以前每月平均17噸的水平。高盛認為，央行持續增加黃金儲備將為金價提供長期支撐，維持2027年底金價每盎司5,400美元的目標。

其中，大陸央行增持25噸，成為8月最大可識別買家。高盛分析師Lina Thomas指出，以三個月經季節性調整後的數據計算，全球央行目前每月購金量約85噸，折合年化約1,000噸，遠高於2022年俄羅斯外匯儲備遭凍結前約200噸的水平。

高盛認為，新興市場央行，包括大陸的黃金持倉，相對長期配置目標仍然偏低，因此將2026年至2027年全球央行每月購金量預測上調至60噸。不過，高利率仍可能壓抑黃金交易所買賣基金（ETF）的需求，對短期金價構成壓力。

除了增持黃金，各國央行亦開始調整黃金儲備的存放地點。數據顯示，8月紐約聯邦儲備銀行代管的外國央行黃金減少40噸，同期英倫銀行代管量增加46噸，後者7月亦增加63噸。自2025年初以來，紐約聯儲代管黃金累計減少約200噸，英倫銀行則增加約500噸。另外，荷蘭央行9月初披露，已基於危機準備考慮，將近90噸黃金從紐約及渥太華轉移至倫敦。不過，黃金轉移存放地點並不等於新增購金。

高盛指出，已發展國家央行大多未有參與2022年以來的購金潮，部份原因是原本已持有大量黃金儲備，但近年對黃金存放地點及儲備安全的關注有所增加。地緣政治及制裁風險亦推動央行分散儲備配置。＠