人行引導人民幣貶值？英媒：疲於應對

英國《金融時報》12月9日報道，人民幣疲弱被視為一個信號，表明投資者在試探中國在應對經濟放緩的同時願意讓人民幣貶值走多遠、走多快。（余鋼／大紀元）

【大紀元記者賀詩成綜合報道】彭博經濟學家陳世淵和彭博亞洲首席經濟學家歐樂鷹近日撰文稱，中國11月出口繼續下滑，反映出競爭力下降及外部需求疲弱。衰落的出口仍是拖累經濟放緩的主要因素，加大了人民幣下滑壓力。

他們表示，過去幾天的跡象表明，在下周美聯儲會議召開前，人行已在引導人民幣走低。

人幣進一步貶值不可避免

英國《金融時報》12月9日報道，人民幣疲弱被視為一個信號，表明投資者在試探中國在應對經濟放緩的同時願意讓人民幣貶值走多遠、走多快。繼11月30日國際貨幣基金組織（IMF）授予人民幣儲備貨幣資格後，對人民幣進一步貶值的預測變得更加肯定。

德國商業銀行策略師周浩認為，人民幣進一步貶值是「不可避免的」。他說，中國經濟的放緩，可能會讓人行有意安排人民幣進行可控的貶值。

不過，人民幣匯率的波動性近期有所上升，投資者擔心，這種波動性還會進一步飆升，人民幣匯率可能受到拖累。

周浩認為，如果人行認為人民幣匯率波動過大，其還會出手高強度干預。

今年以來，在岸人民幣對美元匯率下跌了3%，令中國出口商與許多貨幣貶值幅度更大的亞洲國家、以及貨幣貶值幅度超過10%的歐元區國家的對手相比處於競爭劣勢。

人行干預匯率不可持續

不過，中國11月出口數據低迷和外匯儲備的下降似乎在提醒人行應該減少匯市干預，讓人民幣兌美元進一步貶值了。

「8.11匯改」後，人行在境內外市場上的頻頻干預雖然暫時穩定了人民幣匯率，但也使人民幣匯率仍然高估，對出口產生了負面影響。同時人民幣貶值預期的廣泛存在亦加速了資本外流，造成外匯儲備大幅下降。

對此，中國社科院世界經濟與政治研究所學者張明表示，「在人民幣兌美元匯率存在顯著高估的前提下，試圖通過公開市場操作來穩定匯率的做法是難以持續的。」

張明說，「只要經濟基本面沒有顯著改善，這種貶值預期就可能持續存在。那麼，持續的公開市場操作不但難以實現穩定匯率預期的目標，還會造成外匯儲備的不斷流失。」

社評：中國疲於應對匯率問題

英國《金融時報》12月9日發表的社評認為，中國目前正搖擺於短期增長和長期穩定的矛盾之間，面對資本流出和人民幣貶值壓力，中國可選擇的路十分艱難。

中國為了應對匯率壓力，8月11日允許人民幣貶值，並宣佈從此將允許匯率更多地由市場因素來決定。

英媒認為，人行的方向是正確的，不過，如果這個決定是在匯率平穩時期做出，那會顯得是在按照市場原則辦事，而不是一種權宜之計。匯改的一個結果就是人民幣行情一直籠罩在不確定氛圍中，人們不知道中國會在多大程度上讓市場的自由選擇決定人民幣匯率。

英媒認為，人民幣貶值可能不是出於人行的主動策動，而應該是一種被動的應對，這一點可以從中國外匯儲備的快速減少得到證明。

英媒說，中國錯失了10年有利時間達成經濟平衡，那時國際市場需求旺盛、資本快速流入中國；如今，環境變得不利，中國才開始希望逆轉失衡。然而，如果中國借貸成本如市場預期的那樣高的話，下周美聯儲議息的結果將是中國下一個即將應對的挑戰。◇