中國宏觀經濟數據釋放危險信號

（大紀元2015年08月09日訊）【大紀元記者賀詩成綜合報道】中國海關8月8日公佈的中國進出口數據雙雙出現大跌；國家統計局8月9日公佈的7月CPI同比上漲1.6%，創年內新高，而PPI同比下降5.4%，為連續42個月下滑。專家分析認為，中國經濟面臨各種矛盾和兩難：既要防通脹（豬周期帶動CPI上行），又要防通縮（產能過剩帶動PPI下行），既要寬貨幣、降利率、保增長，又要穩貨幣、穩匯率、防風險。

7月進出口意外下跌

受到基數效應、外需放緩以及商品價格低迷的影響，中國7月進出口情況比很多分析師預想的還要糟糕，出口壓力格外明顯。

8月8日，中國海關公佈，7月以美元計價出口同比下降8.3%；進口同比下降8.1%，貿易順差430.25億美元。7月外貿出口先導指數為連續第五個月下滑，表明今年第三季度出口壓力仍然較大。

7月進口增速略低於預期，為連續九個月同比下降。一方面與國際大宗商品價格在低位有關，同時也突顯在國內需求疲弱的背景下，中國穩增長扶持外貿的壓力不輕。

匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌認為，7月出口增長超預期萎縮，外需放緩是主因，而外需復甦遙遙無期，經濟增長仍將要靠內需拉動，這意味著下半年寬鬆應持續發力。

上海證券宏觀分析師胡月曉認為，出口動力衰竭，全球經濟重構格局下，寄希望海外復甦帶動國內經濟走穩的老路不再，經濟下行壓力加大，需求擴張型老路不再走得通，國內越刺激產能過剩就越嚴重。不從根本上改革，轉型難成功，擔心中國落入中等收入陷阱的風險較大。

CPI升至年內新高 PPI跌幅意外擴大

8月9日，國家統計局數據顯示，中國7月CPI同比上漲1.6%，高於預期1.5%，創今年以來新高，且漲幅較前一月擴大。

7月PPI同比下降5.4%，不及預期的5.0%，創2009年10月以來最低。中國1～7月CPI同比上漲1.3%，PPI同比下降4.7%。

來自官方的解讀稱，7月豬肉價格同比上漲16.7%，環比上漲9.9%，是7月CPI上升的主要原因。

此外，PPI已經連續42個月為負，且跌幅沒有收窄跡象。石油加工等工業行業價格降幅擴大，導致PPI價格環比加速下滑。

匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，最新數據顯示，當前通縮形勢依舊嚴峻，未來寬鬆應加碼以抗通縮。

中信建投首席分析師黃文濤稱，工業領域通縮已持續41個月。未來產能過剩、內外需不振和大宗商品價格低位徘徊將長期壓制PPI。未來中國經濟面臨的最大風險是通縮風險而不是通脹風險。

中國經濟的矛盾和兩難

陳瑞明（草根調研與Ming觀市場）8月7日發表一份以34個以上微觀樣本為觀察基礎的調研報告。報告顯示，目前中國經濟不存在「企穩的說法」。

報告寫道，自2011年末草根調研以來，經濟整體下滑大格局一直未變。2015上半年，從工業潤滑油、出口物流、石材、乘用車、飲料消費等宏觀關聯度高、代表性廣的調研樣本中可以看到，下滑格局繼續延續。這個期間的下滑，與前期相比，出口銳減、消費弱化和投資被動的三個特徵在強化。

民生證券研究院執行院長管清友、宏觀研究員朱振鑫表示，對決策層來說，擺在面前的是各種矛盾和兩難：既要防通脹（豬周期帶動CPI上行），又要防通縮（產能過剩帶動PPI下行），既要寬貨幣、降利率、保增長，又要穩貨幣、穩匯率、防風險。◇