人行外管局新發佈 數據解讀現分歧

【2015年3月20日香港大紀元記者賀詩成綜合報道】人行和外匯管理局分別發佈最新金融機構外匯佔款數據和銀行結售匯數據：人行數據顯示金融機構人民幣外匯佔款當月小幅增加422億元，而銀行結售匯數據逆差是1,054億元，兩個數據出現背離。大陸媒體報道稱，在結售匯逆差擴大的情況下，金融機構外匯佔款出現增加，這是一種背離現象。市場對這兩項數據的解讀也出現分歧。

外佔與結售匯背離

大陸媒體《每日經濟新聞》19日報道，3月18日，人行公佈的最新數據顯示，2月末中國金融機構人民幣外匯佔款29.343萬億元，較1月份增加422.14億元。

同日，外匯管理局公佈的數據顯示，2月銀行結匯7,278億元人民幣（約等值1,187億美元），售匯8,332億元人民幣（等值1,358億美元），結售匯逆差為1,054億元人民幣（等值172億美元）。

或有非正常資金流入

大陸媒體《每日經濟新聞》報道認為，2月份外匯佔款增加而結售匯逆差，其中一種可能是2月的外貿順差所致。

交通銀行3月18日對此發表看法稱，2月份外匯佔款增加，從國際經濟金融基本面情況來看，貨物貿易淨順差較大（3,705億元），直接投資項下順差持續（外商直接投資－對外直接投資）均有利於外匯佔款形成。

然而，從直觀的結售匯逆差數據來看，外匯佔款增長難以解釋。一名機構分析師表示，不能排除有小部份資金從非正常渠道流入的可能性。

外匯佔款與結售匯數據的背離現象在中國並非第一次出現。

如2014年10月，金融機構新增外匯佔款661億元人民幣，但當月結售匯逆差達到1,673億元人民幣，同時當月貿易順差達到454億美元，進而一度引起市場有關熱錢借道虛假貿易流入的擔憂。

然而，目前尚無進一步的數據印證上月有非正常的跨境資金流入。

資金流出態勢未改

大陸媒體《證券時報》3月19日報道，結售匯數據更值得關注，逆差與2月人民幣匯率承受貶值壓力、外匯市場供小於求的真實情況一致。

報道稱，外匯佔款為正，顯示資金流入；結售匯逆差，顯示資金流出。當這兩個數據出現背離時，該如何解讀？

上述研報認為，造成2月結售匯和外匯佔款數據之間差異有兩個原因：一是境外金融機構（如離岸人民幣清算行）直接進入銀行間外匯市場開展的人民幣對外匯交易；二是外匯儲備的外幣收益出售交易。這兩個部份會增加金融機構的外匯佔款，但不計入銀行結售匯數據。

這顯示資金流出態勢短期內難以改變。

《招商證券研報》認為，強勢美元條件下，經濟主體繼續增持外匯資產、減少外幣負債的熱度不減。數據顯示，2月境內銀行代客涉外收付款順差1,125億元（其中人民幣淨收入853億元）帶來的外匯收入主要進入外匯賬戶，當月外幣存款餘額187億美元，外幣貸款減少74億美元。中國國內外幣負債槓桿率水平進一步降低。境內外匯貸款與外匯存款之比繼續下滑至84%。◇