人民幣繼續承受美元強勢壓力

【香港大紀元記者賀詩成報道】美元的持續走強對全球資金走向產生巨大影響，並對人民幣貶值產生壓力。外媒專欄作家表示，一旦人民幣對美元跌破6.4，可能會使資金流出，引發更大的貶值。另一方面，日元對美元的弱勢，或削弱依賴出口的中國工業的競爭力，人民幣將會承受對美元貶值、對日元升值的雙重壓力，國際資本或加速外流。

美元走強帶給人民幣的壓力

法國巴黎銀行（BNP Paribas）經濟學家理查德‧伊利（Richard Iley）2014年11月表示：「如果美元繼續走強，中國人民銀行承受的壓力就會迅速加大，它不得不再策劃一次人民幣的短期、急劇小幅貶值，並再次衝擊市場預期。」

專欄作家沈建光1月15在英國《金融時報》發表文章表示，美元的走強對中國經濟將構成兩大挑戰。一方面，過去一段時間，中國對新興市場國家出口增長較快，而如果今年部份新興市場國家受到衝擊，這部份出口將受到影響，對美出口增加恐怕很難抵消這部份影響。

另一方面，匯率將更加波動。

實際上，這一影響在去年年末已經發生，這導致2014年人民幣表現與以往有異，年內對美元匯率中間價累計貶值221基點，實現匯改以來首次對美元單邊貶值。與此同時，人民幣對除美元以外國家的貨幣卻呈現升值態勢，這對中國的出口不大有利，降低了中國出口的競爭力。數據顯示，2014年人民幣實際有效匯率指數由年初的139.67點上漲至年末的146.96，上漲幅度為5.1%。

雖然不排除人民幣大幅貶值的極端事件發生，沈也預計，今年人民幣兌美元的區間基本判斷是在6.1～6.4之間，但一旦突破6.4的情況發生，可能會使資金流出，誘發更大程度的貶值。

日元走弱或加快資本流出

隨著美元的走強導致日元走弱，這將使日本製造業的競爭力有所提升，並可能削弱以出口外向型為主的中國製造業的競爭力，使人民幣承受對美元的貶值而對日元升值的雙重壓力，國際資本或加速出逃。

日本央行2014年10月31日擴大了貨幣的質化和量化寬鬆的規模。

所謂量化寬鬆，是指某國央行直接通過購買債券（不分期限）增加金融市場上的現金數量來壓低目前的資金價格（即期、短期利率）。而質化寬鬆，則是在購買長期債券的同時賣出短期債券，試圖降低金融市場上未來的資金價格（遠期、長期利率），進而抑制可能出現的資金緊張。

報道援引美國媒體Market watch專欄作家Craig Stephen的分析稱，日本此時擴大貨幣寬鬆規模，對於面臨熱錢外流、同時又要避免資本賬戶開放受衝擊的中國大陸，可能造成一定壓力；同時，對於有管制地盯住美元的人民幣匯率可能會放大其存在的問題。

日本央行去年10月31日擴大刺激規模，使日元下挫接近7年新低。這意味著，自2012年末以來，人民幣對日元已經累積升值近三分之一。◇