人民幣貶值、通縮或使人行降準

最近中共央行突然減息，兩年後的首次下調利率讓外界出乎意料。而近期中共央行頻頻吹風，明年1月份正式對外公佈存款保險制度。目前，國有大型銀行正在呼籲人行下調存款準備金率。更凸顯中國經濟的危機重重。

【香港大紀元特約記者賀詩成綜合報道】12月8、9兩日，人民幣兌美元即期匯率連續下跌超過500點，並跌破6.20關口，被認為是新一輪貶值的開始；人民幣貶值的預期被認為將會加強資金外流的趨勢。12月11日，大陸官方公佈的居民消費價格指數（CPI）連續4個月下降，通縮風險加強。以上兩種因素給人行降準增加了壓力。

貶值將加強資金流出大陸媒體《證券日報》12月11日報道，12月9日，A股大幅下跌，上證綜指大跌逾5%，深證成指大跌逾4%。與此同時，人民幣兌美元繼12月8日大跌225點後，12月9日的即期匯率最大跌幅達到337點，跌穿6.20元整數關口，降至6.2064，創逾4個月低位。

招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮認為，人民幣一旦跌破6.20關口，可能會迎來一輪貶值走勢。

在經濟基本面上，最近一段時期官方公佈的數據一直欠佳，國泰君安一份研報表示，人民幣此次貶值可能是新一輪人民幣貶值周期的開始。短期來看，人民幣貶值預期將加強原本資金流出的趨勢，使人行降準的壓力顯著增大。

通縮增強市場降准預期

《經濟參考報》12月11日報道，大陸統計局12月10日公佈，11月大陸居民消費價格（CPI）同比上漲1.4%，連續第三個月低於2%；環比下降0.2%，年內第四個月下降。

居民消費價格走低，增強了市場對降準的預期。方正證券首席宏觀研究顧問蘇劍表示，預計短期內CPI依然處於低位，工業生產者出廠價格（PPI）同比降幅進一步擴大也有較大的可能性，通縮風險的可能性也在加大，對人行降準減息的預期也會更為強烈。

美銀美林大中華區經濟研究部主管陸挺表示，中國產能過剩和需求疲弱可能是11月CPI放緩的原因，中國經濟有一定的通縮的壓力。因此，他預計，至明年底，人行將3次下調存款準備金率，每次50個基點。

銀行鬧錢荒融資成本高

《華爾街日報》12月8日報道，據中資銀行管理人士透露，中國大型銀行正在向人行提出下調存款準備金的要求，以便讓這些銀行能將更多存款用於放貸。

在中國經濟放緩之際，大陸政府正面臨一種選擇，要麼冒著債務激增的風險「開閘放水」，要麼堅持更溫和的寬鬆政策。

中資銀行管理人士稱，中資銀行低成本融資主要來源的銀行存款出現罕見下降，這迫使中資銀行減少放貸，或者尋求成本更高的融資方式。另外，他們還稱，擬議的存款保險制度可能會加劇銀行吸引儲戶存款的競爭，進一步推升中資銀行的融資成本。

目前，這些大型銀行正在呼籲人行下調存款準備金率。中國四大國有銀行之一的一名高管表示，在與人行進行討論後，感覺下調存款準備金率已不可避免。

目前中國大型銀行的存款準備金率為20%。如果將這一比率下調半個百分點，將使中資銀行的流動性增加約人民幣5,000億元（約合810億美元）。◇