短期理財泛濫 中國恐爆信用危機

【大紀元記者張東光編譯報道】中國經濟增長疲軟，現在還可能面臨類似美國4年前爆發的金融危機。引爆危機的因子包括：過度投資、地下金融、資訊不透明等。華爾街一位分析師警告，中國的「影子銀行距離引爆潛在的信用崩盤僅一步之遙」。

美國財經頻道CNBC報道，在中國，投資人捨棄利率3.3%的一年期定存，轉去追逐年息近4%的短期理財產品（WMP）。該產品的投資標的包括安全的公司債、高風險的房地產開發案和長期基礎建設項目等。不過，路透社今年稍早一份調查顯示，大部份的短期理財產品並沒有揭露其資金用途。

最近，上海浦東華夏銀行的理財產品到期不能兌付，該產品於2011年發售，承諾年報酬率13%，它投資了一家當鋪、兩個汽車經銷商和一個娛樂場。11月25日，投資人得知他們的2,250萬美元血本無歸後到銀行門前抗議，這起新聞成了中國的頭條。

短期理財將威脅金融體系

美林證券中國股市策略主管崔偉（David Cui）寫道：「我們所擔心的是，這是第一宗短期理財產品（WMP）投資人血本無歸的案例，我們相信這個案子可能成為WMP市場的分水嶺事件。」

如果投資人停止購買短期理財產品（WMP），中小企業的資金來源將會乾涸，進而對掙扎於增長放緩的中國經濟造成重創。此外，如果主管機關管理不慎，它還會對銀行業的資產負債表造成衝擊，導致中國銀行體系出現流動性問題。

惠譽信評在一份報告中警告，短期理財產品（WMP）將對金融體系構成威脅，並估計到2012年底，該體系WMP的餘額可能達到13萬億人民幣，約當於中國商業存款的16%，「這明顯是一個令人擔憂的因素」。

今年10月份，中國銀行董事長肖鋼針對這個WMP產品在《中國日報》的專欄中寫道：「該產品投資的許多資產皆倚賴一些空蕩蕩的地產開發案和長期的基礎建設，有時候還與高風險的項目連結，後者很難產生足夠的現金流量來償還債務。」

短期理財產品是個騙局

他還寫道，短期理財產品（WMP）是一個以短支長的產品，「在這樣的情況下，如果市場突然抽回資金的話，很可能引爆流動性危機。」該產品經常借新還舊，「就某個程度來說，這基本上是一個龐氏騙局。」

其實，美國投行貝爾史登（Bear Sterns）就曾出現過類似的流動性危機，它從隔夜拆款借錢挹注其營運所需資金，當一天早晨無法借到錢時就週轉不靈，最後只好賣給了摩根大通。◇