【談股論金】三則對話

財子

股海無邊，日新月異，參與在其中的人不計其數。

投資者來自不同的背景，有著不同的經歷，今回跟大家分享三則與友人談論股票的對話。

分析股票不是股價

友人甲：「股價由港元10跌到港元2，心想已經跌了八成，應該可以撈底吧！於是拿了港元五萬入市，詎料股價在幾日後竟然跌到港元1.5。」

筆者：「這似乎是一把從高處急速墮下來的刀，接者死。」

友人甲：「其後股價天天下跌，每天跌一仙，日復日的跌，每隔一小時看一次股價，都是有跌無升，現在股價只剩港元0.43。」

筆者：「你花多少時間去看股價以及分析公司的基本面？」

友人甲：「我緊盯股價，但沒有時間跟進分析。」

筆者：「盯著股價沒有多大好處，分析公司基本面方有助預測股價走勢。」

友人甲在剩餘的對話中只管不斷反覆的問：「股價什麼時候反彈？」

建議：投資者不應花太多精力去盯著股價，基本面分析應該佔投資九成以上的時間。

行業周期醒目看破

友人乙：「06、07年升市時炒鋼鐵股十分興奮，股價如入無人之境，但近年偶有升浪時，鋼鐵板塊卻失去昨日色彩。在跌市時更糟糕，它們可以跑輸大市很多很多。」

筆者：「鋼鐵股屬於上一個周期的產物。」

友人乙：「明白！未來應該要專注在服務類別股份。」

筆者：「就是這樣，不過在選股時需要多下功夫。鋼鐵股可以一籃子的炒，因為它們的營收和開支結構類似，而服務股則每隻不同。」

建議：在不一樣的經濟周期，贏家和輸家很可能會大執位，記緊分析眼前市況，因地制宜。

五年計劃只炒一年

友人丙：「看報紙經常講跟著政策炒股無往不利，但回望過往歷史，事實卻並非如此。」

筆者：「沒錯，很多分析師在5年計劃出台後，總喜歡推介一些叫做『政策股』的組合。」

友人丙：「既然政策到位，奇怪的是為什麼這些股票不能長久，通常升1年左右就倒頭向下？例如基建和太陽能等板塊。」

筆者：「政策股的問題是大方向一經宣告天下，人人都開廠開公司做同一樣東西，產能過剩的情況便會出現，嚴重的可以令整個行業陷入虧損。供過於求的行業包括航運、造船、鋼鐵、電力、基建、基建設備、太陽能、百貨公司和運動服裝等。」

建議：分析需求和供應同樣重要，兩者有著微妙的呼應關係，不可單獨研究。◇