【大行報告】匯控目標價$30

MF Global分析員Steven Chan於月初發表了一份有關匯控(00005)的報告，指出其歐洲的業務存在較大風險，並把目標價由原本的港元97.60大幅下調至港元30.00。

截至6月底，匯控在歐豬五國合共涉及的資產總值達美元319億，另有美元2,820億暴露於歐洲(除英國)其它國家。整體暴露於歐洲的資產足足相等於匯控股本的兩倍。

Chan估計匯控下半年將要為其於歐豬五國的投資作撥備。MF Global認為匯控的一級資本將會因此下跌2.8%，繼而由2010年50%的派息率削減至2013年的28.5%。

匯控計劃在2011-13年間裁員30,000人，其中3,000在香港。這已導致一些中高層員工辭職，Chan擔心這樣會影響集團未來收入。

Chan把匯控的評級下調至「沽出」，並預計2011全年會錄得美元100億的虧損。◇