摩根欲賣中金股權

【大紀元記者田清綜合編譯】在持股中國國際金融公司（China International Capital Corp，簡稱中金）超過12年之後，摩根史丹利準備賣出它在這家全球最大首次公開發行市場中的頂尖承銷商所持有的34.3%股權。

不過，英國《金融時報》25 日報導，對其它投資者而言，進入尚屬封閉的中國證券市場業務雖然誘人，買家卻發現這個交易並不像初看那樣甜美。其中一個原因是，中國股市從去年10月的最高點至今下跌幾乎三分之一，成交量也萎縮到去年年中最大量的三分之一。

摩根控制權名存實亡

至於中國國際金融公司本身，摩根史丹利已經被公司執行長，也是前中共總理朱鎔基兒子的朱雲來（Levin Zhu）排擠出局。許多中國金融圈的人士私下表示，朱雲來把中金當作自己的王國來管理。當摩根積極交出股權的同時，誰買下股權就可能買下投資者與管理者之間的麻煩關係。

美國《華爾街日報》2月25 日報導，已經有3家公司就摩根史丹利出售中金股權一事提出競價。不過，知情人士表示，他們對於最新的出價感到畏卻。

本月稍早公佈的3個買家分別是貝恩投資（Bain Capital），TPG和泛大西洋集團（General Atlantic LLC）、 斯塔爾國際公司（Starr International Co.）及J.C. Flowers & Co組成的團隊。

「影子股份」稀釋摩根股權

最讓這些出價的私人股權公司吃驚的是——由朱雲來帶領的中金管理階層持有「影子股份」（phantom shares），如果他們行使權力轉換為普通股，將使摩根的股權從34.3%稀釋到27%。

摩根和中金的代表人都不願對股權出售發表評論。

李劍閣被指內定董事長

據知情人士表示，為了想要使朱雲來加強對公司的控制，中共政府考慮指定朱家的盟友擔任中金董事長。58歲的李劍閣屬於中共副部長級。他的經驗包括曾擔任朱鎔基的個人秘書、 中共證監會副主席。

朱雲來對中金的重要性引起更多關於股票出售的疑問。摩根努力發揮對公司的影響力，不過最後卻決定變成被動投資人而非積極管理這家企業，是因為對人事、公司文化和摩根是否應該是中金海外的唯一合作夥伴等看法意見不一。

根據中共證監會的規定，摩根士丹利只能在中國擁有一家證券合資企業，因此必須賣掉在中金的股份，這樣才能與華鑫證券有限責任公司（China Fortune Securities Co.）成立新的合資公司。

中金股票交易業務墮後

彭博新聞25 日報導，朱雲來2000年從摩根較勁取得的中金，去年獲利比北京的中信證券少90%。中金失去股票承銷的市佔優勢，而這是該公司最大的收入來源。而在當地股票市場規模成長3倍達到與日本相當的4兆元時，中金股票交易業務卻落在後面。

此外，朱雲來遭遇來自高盛證券和瑞士聯合銀行集團的競爭。根據彭博數據顯示，中金國內的首次上市市佔率從2002年的48%跌到19%。

朱雲來是採取迂迴路線進入投資銀行業，他於1977到1981年就讀於南京氣象學院，之後他到美國並且於1993年獲得威斯康星大學麥迪遜分校的博士學位。後於1996年獲得芝加哥帝博大學（DePaul University）會計碩士學位，之後加入紐約的瑞士信貸第一波士頓銀行。1998年轉換到中國國際金融公司後，他於2000年開始管理公司。◇