DeepSeek突中止再融資 梁文鋒講話洩漏了甚麼

據媒體披露，中國人工智能（AI）新創公司「深度求索」（DeepSeek）第二輪融資突然被叫停，導火線是其創辦人梁文鋒今年稍早一個講話流出，其在講話中「洩露」了中國AI的真實水平，以及通過非法途徑獲得美國AI晶片和技術的內幕，證實了華盛頓一直以來的指控，或讓該公司同時面臨中美兩國監管機構的特別關注。

第二次融資被緊急喊停 內部談話「洩密」

據彭博社（Bloomberg）周六（7月25日）引述知情人士報道，DeepSeek已口頭通知投資者 ，新一輪融資暫緩，重啟時間未定。

知情人士說，DeepSeek此次緊急暫停融資的部份原因在於，梁文鋒對他早前在一場投資者交流會上向投資者發表的講話被流傳到網上感到非常不滿，因為其中涉及大量公司機密、中國AI行業的現狀，以及如何竊取和利用美國技術和設備等敏感細節。

首輪融資後加快擴張 迅速再融資和上市

據《金融時報》7月14日報道，DeepSeek今年6月才剛完成首輪融資，募資總額達500億元人民幣（約合74億美元），融資後估值約為500億美元（約合人民幣3380億元）。

據《訊息報》（The Information）透露數據，在首輪融資中，梁文鋒個人出資200億元人民幣。騰訊控股和電池巨頭寧德時代分別出資100億元人民幣和50億元人民幣，成為最大的外部股東。京東、網易及IDG資本各出資30億元。國家人工智能產業投資基金出資10億元。

僅隔數周後，DeepSeek便啟動了第二輪融資談判，與潛在投資者就新一輪融資事宜展開討論。顯示該公司擴張節奏相當快速。

如果新一輪融資達成，公司估值將達到約710億美元（約4800億人民幣），較首輪融資後的估值上漲37%。

彭博社7月14日的一篇報道透露，DeepSeek已開始籌備首次公開招股（IPO），最快可能在今年提交上市申請。

洩密國產晶片真實算力

網絡流傳的梁文鋒講話錄音顯示，他在投資者交流會上罕見坦承，相較美國同行，中國AI公司僅能訓練「小十倍」的模型。

他說，DeepSeek目前僅擁有約兩萬張相當於輝達（NVIDIA）H系列的等效算力晶片，且大部份是近一兩個月才到貨。

他直言，以現有算力規模，公司根本無法訓練出與美國同行相當的頂尖大模型，即使把首輪融資募得的500億元人民幣全數投入也「訓不起」。

他說：「在現在最大的模型上，我們其實是訓練不起的。我們哪怕把500億（第一輪融資的全部資金）全部花掉，其實也訓不起。哪怕能（把模型）堆起來也用不起。」

他還透露，美國業界最大模型的參數啟動規模（Active Parameter Size / 激活參數量）約達800億級，而中國目前最大模型僅在數十億級，兩者相差一個數量級。

在AI大模型技術中，「參數啟動規模」指的是模型在處理每一次輸入或生成每一個字（Token）時，真正參與運算的參數總量。

華為晶片難敵輝達 「四張頂一張」

在國產晶片替代美國進口的議題上，梁文鋒的說法也與此前外界一些樂觀評估相差甚遠。

他指出，華為的昇騰950晶片的實際效能，大約需要四張才能抵上一張輝達晶片，且落後約兩年。

他說：「四張華為卡頂一張輝達的卡，同時落後兩年。四張頂一張這個好理解，就是四張華為950能頂一張輝達GB300。落後兩年的意思是，時間上落後兩年。華為950超節點是今年Q3還是Q4的貨，輝達GB200是兩年前Q3的貨，差兩年。」

這與華為本月稍早公開展示並宣稱「昇騰950超節點」總算力可達輝達同級系統6.7倍的官方說法明顯不同。

華為剛剛在本月17日首度公開展示「升騰950超節點」（Atlas 950 SuperPoD），由1024張卡組成。

中銀證券當時報告稱，在性能表現上，與美國科技巨頭輝達搭載144張卡的同級NVL144系統相比，升騰950超節點的總算力達到輝達的6.7倍。

稱可以獲得不合規晶片

梁文鋒同時還透露，國產晶片產能仍是樽頸，華為目前一萬六千張的供給產能很低，遠低於互聯網大廠動輒十幾萬張的規模，但這並不令他擔心。

梁文鋒說：「華為的問題還是產能不足。像華為給我們的大概是一萬六千張卡的產能，互聯網大廠可能是十幾萬張，我們一萬多張，我覺得這個比例也是比較……但這已經可能是華為就這麼多產能了。」

他進一步說：「對我們來講，我們可以買一些不合規（受美國出口管制）的卡。所以我們買華為950的目的，還是希望幫華為把這個生態做好。一萬六千個華為950卡，只相當於四千個（輝達）B系列卡。所以說這不是一個很大的量，意義不是很大。」

中國AI公司大量盜買美國晶片

迄今已經有諸多案例證實，中國AI公司購買了大量受美國出口管制的輝達AI晶片。

在3月份，總部位於加州聖荷西的全球領先伺服器大廠美超微（Supermicro）的華裔共同創辦人廖益賢與台灣籍中間人孫廷偉遭到美國逮捕，他們被控盜賣晶片給中國。

今年6月，台灣版卡廠商青雲科技遭台灣控方大舉搜索，青雲科技時任總經理呂仰鎧與美超微台灣分公司2名業務人員均遭收押。

「洩密」內容或引美方關注與調查

有分析認為，儘管梁文鋒在談話中表示，自己對於華為、中國晶片以及中國未來的算力部署信心滿滿，展示了「正能量」，但由於涉及敏感內容，仍可能使DeepSeek遭到美國與中共當局的特別關注。

美方近來已多次強調，即使晶片部署於海外，只要使用者或母公司位於中國，仍可能受出口管制約束。

截至發稿時為止，DeepSeek尚未就談話內容的真實性及融資暫停一事作出公開回應。#