中國6月份出口創下15個月來最快增速,與此同時,進口卻意外下跌,遠不及經濟學家的預測。這表明,中國內需持續低迷,製造商高度依賴出口,這可能促使各國增加貿易保護政策。
據中共統計局周五(7月12日)公布的數據,以美元計算,中國6月份出口同比增長8.6%,增速較5月份的7.6%有所加快,創下2023年3月以來最高增速,也超過了路透社專家調查預測的8%。
然而,6月進口創下了四個月來新低,同比下降2.3%,遠低於經濟學家預測的2.8%的增長率,以及5月份1.8%的增長率,這凸顯了國內消費的脆弱性。
數據表明,在樓市長期低迷、人們普遍擔心就業前景、消費信心崩潰之際,北京越來越依賴出口和製造業來推動經濟增長。
隨著進口下降,中國6月貿易順差升至990.5億美元,創有記錄以來最高。其中,中國對美國貿易順差達317.8億美元,對歐盟的順差達近230億美元,對東盟的順差為170億美元。
美國一再強調,順差是貿易片面有利於中國的證據。日益擴大的貿易失衡,可能使貿易緊張局勢加劇,並加劇了各國對中國產能過剩的關切。
分析師表示,近幾個月中國出口的成長,可能是由於製造商提前發貨。美國將在8月上調對華關稅,他們希望趕在新關稅生效之前出貨。
胡塞武裝襲擊導致紅海航線中斷,也促使一些中企提前出貨,確保在聖誕節假期前及時交付。
然而出口強勁、進口疲弱,顯示中國經濟復甦並不平衡。6月份中國消費者物價指數(CPI)成長放緩,同比僅上漲0.2%,而生產者物價指數(PPI)已連續21個月處於通貨緊縮區間。
保銀資產管理公司(Pinpoint Asset Management)首席經濟學家張智威(Zhiwei Zhang)表示,6月的數據「反映了中國的經濟狀況,國內需求疲弱,而強大的生產能力依賴於出口」。
「強勁出口的可持續性是下半年中國經濟的一大風險。美國經濟正在走弱。貿易衝突越演越烈。」他說。
彭博經濟研究(Bloomberg Economics)經濟學家朱懌(Eric Zhu)表示:「中國6月出口連續第二個月強於預期……強勁的外部需求和有利的基數效應,可能繼續支持2024年第三季的出口數據。」
朱懌說:「即使如此,這也無法為(中國)經濟復甦奠定堅實的基礎。6月進口意外下降,顯示內需依然疲弱。為實現官方5%的成長目標,需要更快、更大膽的刺激措施。」
目前,已有越來越多的國家對中國商品實施限制,這使中國的出口壓力快速上升。
今年5月,美國對一系列中國商品加徵關稅,包括將中國電動車的關稅提高四倍至100%。歐盟上周也確認,將對中國電動車徵收最高37.6%的反補貼關稅。
上個月,土耳其也宣布將對中國製電動車徵收40%的額外關稅,加拿大也表示正考慮實施類似的限制措施。
與此同時,印尼計劃對主要來自中國的紡織品徵收高達200%的進口關稅。
印度正在監控中國的廉價鋼鐵。有報道稱,由於傾銷問題,中國與沙特阿拉伯的自由貿易協定談判陷入僵局。
為了避免中國低端晶片大量湧入歐洲市場,歐盟已開始徵求半導體業對中國擴大傳統製程晶片生產的看法,計劃提前制定應對措施。
本周三,美國和墨西哥宣布採取新措施,合力遏阻中共繞道墨西哥向美國出口鋼鋁產品,進一步將中國生產的廉價金屬拒之於美國市場之外。
路透社分析,進口數據不佳,也可能預示著未來幾個月出口遭遇困境,因為中國有近三分之一的進口,是準備加工再出口的零部件。
今年上半年,中國鋼材出口同比增長24%,進一步顯示出內需疲弱,這表明作為金屬主要用戶的建築業復甦仍遙遙無期。#
(本文參考了路透社、彭博社、《金融時報》的相關報道)
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