GMT Research日前在一份報告中表示，中國恒大集團可能從來沒有產生任何利潤，多年來誇大了收入和利潤。
在GMT Research的官網上，其自稱是一家專注於亞洲的會計研究公司，受香港證券及期貨事務監察委員會監管，開發了專門方法來檢測財務異常。
但外界一般認為該公司是一家做空機構。
GMT在12月1日於其官網上刊登了一份《電子報：恒大（3333 HK）從不盈利》的報告（NEWSLETTER: EVERGRANDE（3333 HK）Never profitable）。
該報告認為「恒大多年來誇大了收入和利潤」。
報告說：「恒大地產推遲了很久、最近才發布的2021年年報明確表示，該公司嚴重誇大了收入和盈利，這種情況很可能是多年來一直如此。與部份市場想法相反，與其說恒大是流動性收緊或疫情引發的房地產市場低迷的受害者，不如說它的本質問題更為嚴重，因為它可能從來沒有產生任何利潤。」
GMT從兩方面解釋了自己的觀點。
首先，恒大改變了此前對物業銷售收入確認方式，在2021年財報中對物業銷售收入確認條件為，在「客戶接受物業、或根據銷售合同被視為物業已經獲得客戶接受時」就確認收入，但是其中並無提及物業是「已交付」或「已完工」。
其次，恒大對相關收入確認的調整對財務報表產生了重大影響。恒大改變會計方式後，原應追溯至以往各期財務數據，但中國恒大解釋因大量員工離職無法處理，只從2021年開始調整。但是，在2021年之前，中國恒大在一些情況下，在物業交付甚至完工前，已經將收入全額入帳。
GMT認為恒大已經資不抵債，該公司只有通過不斷增加借款才能維持生計，已經有跡象表明一些資金來源已經枯竭。
對於GMT的指控，中國恒大在12月4日發布公告表示，集團注意到一家機構於2023年12月1日發表了一份關於公司從未盈利過的報告。公司謹此澄清該報告並無實際依據。公司會稍後對該報告的內容作進一步澄清。
對於恒大的反駁，GMT12月4日在其X平台（推特）帳號及官網均表示，「如果恒大（http://3333.HK）要對我們的時事通訊進行反駁，也許它可以回答我們幾周前發送的問題……見附件。」
該消息發布後，引發網民熱議。
「山東熱心小伙」表示：「很多公司你以為它是為了賺利益，其實它是賺投資。老百姓早沒錢了，現在都是想法弄投資機構的錢。」
「積木驅魔」說：「不管是不是盈利過，如果其只是通過不斷的併購重組來擴大資產，那麼過程肯定是違法或者血腥的，這麼長時間來為甚麼沒有被發覺和警告？」
「方圓」則表示：「人家（恒大）玩的就是空手道，貸款，併購，周而復始地玩。」
附：GMT報告超連結：NEWSLETTER: EVERGRANDE （3333 HK） | Research | GMT Research – The Accounting Research Firm
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