【我手寫我心】錢志健｜一百萬出手太低！｜大紀元時報香港

香港人現在有的，是創傷後遺症，PTSD（長寫是Post Traumatic Stress Disorder）。香港政府，在李家超及鄧炳強領導下，本應嚴肅的話題，變了國際笑話。香港的「通緝犯」竟然在全球面書上有咁多人鼓勵他們，真是中國特色社會主義的通緝犯。「通緝犯」都咁多人問候真係千古奇聞。

每人100萬港幣，被通緝到「永永遠遠」，到時50年後的100萬，其實都不是那麼值錢。港幣，數十年後又會否脫鉤呢，值得思考。網上討論特別多，由日光下的「通緝」，延伸度六七十年代，貪污警隊常用「暗花」，去逮捕「疑犯」。

重賞之下，必有勇夫。就例如《殺神》John Wick電影系列中，靚仔殺手一生奔波，不是警方的懸紅，而是黑幫的暗花。必須緊記，有懸紅就很可能有暗花，有暗花就可能不論生死，也有人會估計，這8人中，可能會有人，死於非命？當然這些也是推測，再估吓佢，實在太恐怖。

這個給8位香港抗爭者的「通緝令」變了鬧劇，如果他們真的那麼有「顛覆性」，出手也太低了。不如我們講吓，100萬美金的模擬組合，如何切出來？現代組合理論之父，Harry Markowitz 剛在6月22號逝世，終年95歲。

筆者曾經被邀請，作不少工作坊的評判，看看操盤人，如何處理100萬美元的「模擬組合」。誰能在12個月內，作出最高回報，就是勝出者。股市走勢，受到地緣政治所牽制，絕對不容易預測。模擬組合幾時開始，也會影響組合回報。

以過去的經驗，戰爭會導致股市先跌後升；中美貿易戰談判陷入僵局，VIX波幅指數大升云云。這也是投資學上的「廢話」，中美在現代史中，核心價值近乎永遠不同，所以點講都啱。當股價大跌，不少人也寧願手持現金，這也是後知後覺。

任何的投資，如果時間性太短，當然已是變了投機。壓縮下的時間，操盤人難以掌握最佳進場點，實在困難。強勢主力股。一些操作者，把資金分開十分；一些只做五隻。一些大名，包括亞馬遜、Netflix、埃克森石油、微軟、高盛、晶片商Micron等，如何作有效的資產配置，又是另一大哲學。

假設開倉日期，是2008年雷曼兄弟，破產零開始前的9月1號，你很有機會，在一個月內，狂蝕25%，即100萬變了75萬，大部份經歷過雷曼時代的「倖存者」也知道，跌勢維持到年尾，當中也有反彈。

如果比賽沒有時間限制，就算「一開波」組合大跌，只要你不用槓桿，15年後的今天，你依然會有不錯的回報。就當你是股票「白癡」，只是放在指數基金，獨沽一味楂QQQ這個科技ETF，或S&P 500，你也不會一敗塗地。

結束前，讓我用一句聖經金句，作為投資上的「告戒」：不努而得之財、必然消耗；勤勞積蓄的，必見增加。大家必須懂得謙卑與珍惜，這才會是投資上、個人上的大贏家！◇

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