在美國納斯達克（NASDAQ）上市的中國概念股、IT培訓機構「達內科技」（Tarena International）6月22日被邱毅力（Yili Qiu，音譯）為代表的美國投資者訴至紐約東區聯邦法院。
根據達內時代科技集團有限公司（簡稱達內教育）官網，該公司2014年在美國上市，融資1.3億美元，成為中國赴美上市的首個職業教育公司，提供遠程教育、課堂輔導和在線學習模塊，主要是信息技術（IT）互聯網領域的職業教育。達內聲稱在中國70個大中城市成立了342家學習中心，擁有員工超過1萬人，累計培訓學員已達100萬人次。
該公司在開曼群島註冊，總部位於北京，在納斯達克的美股交易代號為TEDU。
註冊人數與收益爭議
中國的教育作為近幾年熱度較高的行業之一，的確吸引了投資者的眼球。從表面上看，達內科技2016年向美國證券交易委員會（SEC）提交的財務報告看起來不錯，第二季度的淨收入增長了35.2%，達到5,590萬美元；第三季度淨收入增長29.4%至7,200萬美元。並註明主要是由於課程註冊人數增加和標準學費的小幅提高。
2017年4月25日，達內教育的20-F表財報顯示，2014年至2016年，達內營收分別為人民幣8.369億元，11.78億元及15.796億元。
這樣的業績的確很誘人，那為甚麼要擔心呢？原來，收益背後的故事伴隨著爭議。
起訴書用黑體字強調了「達內」提交SEC的一段聲明：從2011年下半年開始，一家由「達內」行政總裁韓少雲擁有的公司——川邦（Chuanbang，音譯），開始提供「個人對個人貸款，讓符合條件的學生能夠從不相干的人（unrelated individuals）那裏借到無抵押貸款，來支付學費。」
「2015年9月，由Kohlberg Kravis高管擁有的Precise公司股東Roberts & Co. LP或KKR提供現金，向達內墊付人民幣140萬元，以資助其股份回購計劃。達內已於2015年10月全額償還墊款。」
達內財報「錯報九億元」
這個爭議在於：達內的商業模式嚴重依賴於貸款來資助這種昂貴的教育。收入強勁，學生真有償付能力嗎？「達內」在一定程度上面對的是中等收入到沒有收入的、排名較低的大學的年輕應屆畢業生。這些學生剛畢業就背上了高額貸款。
因此，光看課程註冊人數增加並不夠。不斷上升的債務可能是一個問題。
2019年4月30日，達內披露，「獨立審計註冊人董事會委員會對某些問題進行審查⋯⋯包括與註冊人收入確認相關的問題。」因此未能及時提交2018財政年度年報。
受此消息影響，達內的股票價格應聲下跌1.2%，損害了投資者的利益。
同年5月17日，由於未能及時提交2018年年報，達內宣佈收到納斯達克證券市場書面通知，未遵守NASDAQ上市規則。這一消息又讓達內的股票下跌4.8%。
2019年7月24日，達內披露其公司內部的合規審查尚未完成。股票再次下跌。
最後，達內於2019年11月1日公佈調查結果，包括2014至2018財年的收入不準確、支出不準確及違規行為，以及未披露的關聯方交易清單。達內進一步披露，其「預期2014至2018財政年度的收入錯報總額將少於人民幣9億元，大約佔此前呈報的該時期收入的11.5%」。
這個結果一公佈，達內科技的股票下跌9.4%，進一步損害了投資者的利益。
美國投資者集體訴訟
投資者在遞交給聯邦法庭的集團訴訟中，指控該公司存在重大虛假或誤導性陳述，未向投資者披露以下不利事實：（1）某些員工曾干擾了外部審計師對該公司的財務審計；（2）公司收入和費用金額不準確；（3）該公司曾與自己員工或員工家庭成員擁有、投資或控制的機構開展業務，但未向投資者披露這些關聯交易；（4）因此該公司自2014年至2019年11月期間的財務報表不準確；（5）因此該公司在上述期間就公司的業務和營運狀況及發展前景進行了誤導性和缺乏合理依據的虛假陳述，當事實真相暴露時其股價下跌令投資者受損。◇
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