2021 年最具有爭議性和題材性的金融商品應該是比特幣了,從4 月中旬的歷史高峰63,564 美元跌到星期三(5 月19 日)盤中最低點30,500 美元,短短1 個多月時間崩跌了52%,再次讓全球投資者見證了資產泡沫可以在這麼短的時間內破滅的「金融神話」。

比特幣從去年10月的10,553美元起漲,半年內飆升5 倍,參與者包括華爾街投行 精英、科技巨頭領袖級人物、貪婪的投機大戶作手,以及許多跟風的技術線型信奉者。筆者以為,比特幣的暴起和暴落可能是當今金融市場的縮影,也暗示著未來一段時間金融市場或有一場不小的風暴。

很多人都想解釋為何比特幣近期會暴跌,有人說是Tesla不採用比特幣交易引發的雪崩,有人說多國政府正在打壓,有人說價格波動太大不能作為計價或交易單位,有人說大型機構投資者正在清倉、轉進黃金。

筆者認為,比特幣雪崩的根本原因是比特幣投機大戶預測全球金融泡沫將無以為繼,於是趁著歷史天價拚命出脫,從而引發了價格的崩落和投資者此後多殺多的連環下跌。

比特幣此前在不斷上漲的過程中,對實體經濟的需求確實有推升作用,加密貨幣挖礦的商機讓許多電子終端產品和相關的晶片業績大幅增加,也因其挖礦耗電的特性,國際油價也呈現著同步上揚的走勢。

然而,星期三隨著比特幣的崩挫,西德州原油盤中一度崩挫5%,跌破62 美元/ 桶,近期創下歷史新高的倫敦銅價也收盤回挫3.2%,創下3 月上旬以來最大跌幅。

比特幣近期的暴跌,也是泡沫化的股市一個重要的警訊。去年大漲43% 的納指,今年漲幅已縮減到3%,且5月迄今跌了4.75%,技術面正搖搖欲墜。受惠於投資者買進傳產景氣循環股的激勵,道指今年雖上漲10%,但5月迄今只小漲0.06%,顯示投資 人近期買盤已大幅減弱。

筆者深信,比特幣的投機參與者可說是彙集了華爾街貪婪的 精英群,他們此時選擇棄守、讓價格短短一個月腰斬,或許顯示他們預測金融市場此後將出現大幅的波動,各類資產的泡沫化將逐個破滅,而通脹能否受控則是一個極為關鍵的觀察點。

美國4 月物價同比激增4.2%,部份專家估計7 月之前通脹情勢只會更緊俏,這對美聯儲現階段的每月1,200 億美元購債行動將是一大考驗,因為持續的量化寬鬆便是對通脹的進一步輸血。根據美聯儲4月份的會議紀錄,部份官員已開始討論提早縮減購債規模的想法。(限於篇幅,本文有節刪)◇