大陸房企綠地集團近來麻煩不斷，先是被農民工追討千萬元拖欠工資，還被江蘇省列入限制市場准入企業黑名單，而且半年報顯示綠地的業績同比下降了20%，降幅為TOP10房企最大。

據易簡財經報道，9月1日，西安丈八二路綠地中心A座樓下站滿了討薪的農民工。他們表示，綠地集團從去年8月以來就一直拖欠一百多名建築工人的工資，共三百多萬（人民幣，下同），至今未結。「一直沒給過工資，工資表、欠條都有，就是不給錢。今天孩子開學，都沒錢給交學費。」有農民工說。

也是因為欠薪問題，今年6月份有77家企業被江蘇省列入限制市場准入名單，上海綠地建設（集團）有限公司也在名單中。據悉，江蘇南通啟東市的綠地新村沙項目共發生13宗、上訪人數累計665人的農民工討薪事件，涉及金額總計3007.9萬元。

而在2019年，鄭州綠地濱湖國際城小區拖欠農民工工資1200萬元。

拖欠工人工資，從側面反映出綠地集團的資金出了問題。報道表示，今年上半年，綠地的經營現金流量淨額為41.34億元，同比去年同期的81.47億元下跌49.3%。

資金短缺，而負債還踩了中共日前對房企公佈的三道紅線。

紅線一，剔除預收款後的資產負債率不超過70%。中報顯示，截至上半年，綠地總負債1.04萬億，其中流動負債8025億，剔除預收款後的資產負債率約88%。

紅線二，淨負債率不超過100%。截至上半年，綠地淨負債率179.5%，較期初增加23.6%，處於行業相對高位。

紅線三，現金短債比小於1倍。綠地集團帳面現金872億，短期債務317億，一年內到期的非流動負債879億，其它流動負債100億，現金短債比僅為0.66，意味著綠地面臨極大的短期償債壓力。

而中共官方規定，如果房企越過三道紅線，融資將會受到很大限制。

負債高，融資渠道被壓縮，而現金又少，綠地現在只能依靠賣房回款了。

數據顯示，2020年上半年，綠地實現回款1257億元，回款率達到95%，同比上升近15%。但這對於背負沉重債務而言也只是杯水車薪。

按照克而瑞研究中心的報告，在大陸TOP20的房企中，萬科、綠地、綠城、龍湖、新城、融創和世茂7家房企年內到期債務破百億元。

據報道，綠地市值從2015年上市時的超3000億元，跌到如今的900億左右，蒸發了二千多億，和其「地產+基建」的主業模式有關。綠地和地方當局合作開發，綠地也因此能夠以更低的成本拿下土地。與地方當局的土地合作項目，往往包含住宅、商業、辦公等多個業態。但相比住宅開發，商業、辦公的銷售往往會遇到更大的阻力。

今年上半年，相比房地產25.7%的毛利率，綠地大基建毛利率僅為4.8%。過去三年，綠地的綜合毛利率都在15%左右徘徊，大幅低於同類房企。

評論人士文小剛表示，綠地集團現在的困境其實是大陸諸多房地產公司的一個縮影。大陸房地產公司基本都是走高負債、快開發、快速銷售的道路，綠地集團是典型，這種開發模式需要銀行在背後支持，同時對銷售速度有較強的要求，而近一年來，中共控制銀行對他們貸款，迫使房企降槓桿，使這些房企的資金鏈受壓。

但文小剛也表示，有些大的房企從銀行借很多錢進行開發，即使現金流出了問題，到最後中共還是會出手相助，因為他們負債太大，如果真的倒閉會給銀行甚至整個金融系統帶來風險，中共不敢讓他們出事，一旦出現問題，還是會讓這些出問題的房企軟著陸。#

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