中共國企2020年前4個月的利潤總額和淨利潤均大跌，中共宣稱的「復工」未能令國企的數據變得好看。由於民企受災嚴重且無政府有效救助，國企產業鏈因此受阻，同時國企的債務違約風險正在進一步加劇。

中共財政部5月25日公佈數據稱，2020年前4個月中共國企利潤總額同比下降63%，降幅比前3個月的59.7%進一步擴大。其中，中共央企的利潤同比下降53.1%；地方國有企業利潤同比下降85.5%。

另據中共財政部網站刊登的新聞稿稱，2020年前4個月國企的稅後淨利潤同比下降74.3%。這是財政部首次披露國企稅後淨利潤情況。

另外，4月末中共國企資產負債率64.6%，增長0.3個百分點。其中，央企資產負債率67.6%，增長0.1個百分點；地方國有企業資產負債率62.5%，增長0.5個百分點。

分析：中共「復工」難救國企

中共官方4月中旬稱，「全國規模以上工業企業平均開工率已達99%，員工復崗率達到94%。」

香港《經濟日報》5月25日引述分析表示，按照上述復工情況，4月份的經營理應比3月份好，但實際情況卻相反，「復產幫不到國企利潤」。

中共稱復工後，資訊分析公司SpaceKnow利用衛星蒐集和分析了大陸超過5,000個供應鏈據點的紅外線，數據結果顯示，經濟活動仍然處於低點，中共官方的數據令人質疑。

台灣評論人士吳奕軍認為，中共把復工復產當作一次政治運動，對中國經濟發展不但沒有幫助，反而可能會付出極為高昂的代價，比如大規模的失業潮與糧荒，今年都將難以避免。

體制內人士：民企的破產倒閉將影響製造業

疫情爆發後，中共體制內人士、《中國企業報》總編輯李錦承認，在中共肺炎（俗稱武漢肺炎、新冠肺炎）疫情下，（中共）國企的困境具有滯後性特點，因為國企和民企多數是上下游關係，利益相連，民企的破產倒閉將影響製造業和大企業，一些較脆弱的製造行業的產業生態會被破壞，從而導致長期的負面影響。


香港大學亞洲環球研究所所長、金融學講座教授陳志武近日評論表示，中共中央對中小企業的支持不足，「因為大陸決策者習慣透過投資基建來穩住經濟，例如修建樓、橋、地鐵、高速公路，以及最新的5G網絡等高科技基建，這些都跟中小企業無關。」

他認為，此次情況與2008年不同，大陸經濟從幾年前就已經開始下滑，加上中美貿易戰，很多跨國企業已經撤走生產線，政府債台高築。

央企北大方正違約 涉及資金345.4億元

大陸疫情爆發之後，中共國企的債務違約規模也隨之上升，規模較大的是央企北大方正集團和地方國企背景的海航系。

北大方正的23期債券去年年末因未能按期兌付出現延展之後，今年2月23日宣告實質性違約，涉及資金345.4億元（人民幣，下同），創下中共央企違約規模的歷史紀錄。

海航系4月以來，旗下的海航集團、海南航空控股，以及海航資本，陸續公告宣佈延展兌付。

另外，還有多家中共國企取消或推遲發行信用債，且規模大幅上升。僅以4月末的一周內為例，取消發行的28隻信用債中，有25家是中共國企或央企，其中中石化取消發行了規模為100億的「20中石化SCP005」；推遲發行的2隻信用債全部為國企，涉及規模13億。＃

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