大陸經濟因中共肺炎(俗稱武漢肺炎、新冠肺炎)疫情受到重創,中共重啟12年前的基建投資老路,地方專項債規模預計將創歷史新高,同時將推出集資計劃用於基建項目。但是,中共基建的收益飽受質疑,同時地方債務已經攀高,恐再留遺禍。

今年截至目前,中共已經發行了1.29萬億(人民幣,下同)地方專項債。大陸媒體2020年4月27日報道,中共將在5月末之前再下達1萬億前置地方專項債。

根據海通證券統計,5月份還有1.1萬億新增地方債需要發行完畢,那麼地方債的發行量將超過2016年4月的歷史紀錄。

中共近日高調宣傳基建工程引導經濟發展。4月29日中共官媒新華社報道,當天中共政治局常委會針對湖北地區,確定了經濟發展政策,將基礎設施建設視為重大項目,包括傳統基礎設施和5G、大數據中心、人工智能等新基建。

4月30日更有中共證監會、發改委聯合發佈《關於推進基礎設施領域不動產投資信託基金(REITs)試點相關工作的通知》,官方解釋是「通過募集投資者資金,以能夠產生穩定現金流的不動產作為基礎資產的投資計劃、信託基金或上市證券,投資標的包括商業地產、基礎設施等。」

但據彭博社報道,中共的基建工程並非像政府所說的能夠帶來巨大的經濟效益。

山東一位企業家表示,他所在地區的鐵路項目,政府在發債時稱每投資1億元,就能為當地帶來2.1億元的GDP,但實際上當地發展滯後,所以很多人離開家鄉到外地打工,而且由於這項工程,這位企業家的房屋被拆除。

今年以來,中共31個省份相繼宣佈的未來幾年投資總額已經超過40萬億元,這些投資計劃中,傳統交通、能源等大基建項目佔主體,還有很多省份計劃投資5G基礎設施等新基建。

彭博引述經濟學家的分析認為,中共為了刺激經濟,採取了與2008年金融風暴時同樣的應對方式。

有大陸分析師表示,現在很多地方政府的債務水平已經「水漲船高」——僅根據大陸的數據,2019年底大陸各地的地方債餘額為21萬億元,地方政府債務規模約等於GDP的56%至70%,債務規模再擴張的空間已經非常有限。

標普亞太基礎建設評級團隊資深經理Gloria Lu表示,表面上債務償還主要取決於工程本身產生的收入,實際上這些仍然是政府債務。#