中共財政部2月11日稱,近期財政部提前下達了2020年新增地方政府債務限額8,480億元(人民幣,下同),再加上2019年11月已提前下達的1萬億,至此,財政部已經提前下達2020年新增地方政府債務限額逾1.848萬億元。

財政部的聲明顯示,此次的8,480億元包含一般債務限額5,580億元,專項債務限額2,900億元。

對此,華創固收首席分析師周冠南認為:「(中共肺炎)疫情改變了財政政策節奏,財政部追加下達額度後已經達到60%的上限,意在提前部署地方債發行,回應疫情帶來的總需求下行壓力。」

天風證券首席固收分析師孫彬彬經測算表示,2020年地方債總發行規模預計在6.59萬億左右,其中新增地方債規模約4.54萬億,餘下為置換債及再融資債券。

而《自由時報》引述彭博社的報道顯示,中共財政部本周罕見將地方政府新發行債務可提前下達的額度用足,2020年可提前發行新專項債務1.29萬億,再加上2019年地方政府在專項債務(用於基礎建設)餘額9.44萬億,累計償債壓力高達10.73萬億元。

截至2019年底,大陸地方政府專項債餘額達9.44萬億,較當年約8.45萬億元的政府性基金預算收入高出近萬億,中國各省預算報告顯示,現已公開2019年政府性基金預算的27省中,逾六成料負成長。

中國財政部數據顯示,2019年國有土地出讓收入佔政府性基金預算收入近86%,但大型房企同年銷售成長乏力,拿地熱情減退,可能令中共政府基金預算收入減少。

報道認為,中國專項債不受預算約束,成為財政支出大幅擴張的運用方式,投資者擔憂其償債資金來源單一、依賴各地政府性基金預算,面臨潛在償債風險。

中銀國際首席經濟學家徐高也表示,中國「個別地方政府財政收入有限,支撐專項債的能力有限,確實需要警惕。」#