美股漲不停 美林：迫近危險邊緣

美股漲不停，今年幾乎每周創下歷史新高，眼看道指3萬點和標普500指數3000點就快來了，但美銀美林證券首席策略師哈奈特（Michael Hartnett）卻觸霉頭地預測，標普500指數在第一季底前恐回跌約6%。

商業內幕網站報道，根據美林證券衡量股市是否危險的指標－－牛熊指標目前正瀕臨危險的邊緣，該指標上周報7.9，接近歷史經驗中必跌的8門檻，因為自2002年以來，該指標有11次跨過該門檻，而這11次皆引爆回跌的沽壓。

另一方面，投資者似乎持續進場買股，據美林統計資料，上周股票基金淨流入達創紀錄的332億美元，就連表現落後的主動式共同基金也流入122億美元，創下歷史新高。這顯示追求更高報酬率的投資者在股市不斷上漲的過程中充滿自信（或過度自信）。

不過，哈奈特近幾周來持續警告風險就要來臨，他形容這輪行情是一場「不停歇且亢奮的歌舞秀」，他預期標普500指數在2月到3月間將調整近6%至2686點。上周五（26日）該指數收報2872點。

哈奈特的擔心除了源自美林證券的牛熊指標逼近危險邊緣，他還擔心標普500指數的相對強勢指標（RSI）超過70的買超天數長達16天，為21年來最長紀錄。摩根士丹利上周也提出類似的觀點。

此外，標普指數從2700點漲到2800點只花了13個交易日，也創下了2008年金融風暴以來，用最短的時間攻下100點里程碑的新紀錄。據此，瑞士信貸在報告中調侃道，市場參與者正逐漸飛向太陽，誤以為其翅膀不是蠟做的。

根據希臘神話，伊卡洛斯（Icarus）乘著父親做的人工翅膀逃離克里特島的監獄時，由於離太陽太近以致粘翅膀用的蠟熔化了，而掉進了愛琴海。

花旗集團編製的美國經濟驚奇指數也出現類似的警訊，該指數在去年12月創下5年高峰後開始回跌，這顯示今年的股市上漲與經濟表現背道而馳。◇

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