專家：大陸經濟將繼續下滑

中泰證券首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇副理事長李迅雷1月12日在「華爾街見聞」上撰文表示，今年大陸經濟將繼續下滑，最主要的原因是大宗商品價格雖然上漲了，但是總體產量並沒有上來。

大陸經濟學家李迅雷日前撰文分析了今年大陸經濟將繼續下滑的原因。李迅雷認為最主要的原因是量價不配。

李迅雷認為，大陸經濟增速自2011年開始下落，至2015年末，不少大宗商品價格大致見底。2016年初開始推供給側結構性改革，去槓桿、去產能、去庫存，使得生產者物價指數（PPI）持續走低近五年後出現了反彈。即，上中游企業利潤的增加主要是靠限產縮量來實現，即價增量縮，量沒有放出來。

鋼鐵行業是一個很好的例證。2017年粗鋼產量的增速估計只有3%，Myspic綜合鋼價2017年12月同比漲幅接近60%，即使12個月平滑後漲幅也有42%。所以，這一輪鋼材價格上漲主要還是因為限產的結果。

人口流動性下降

其次，人口流動也開始下降。從2015年開始，中國流動人口數量增長就開始出現下滑，同時，中共國家統計局提供的數據表明，中國新增農民工數量從2011年開始下降，2016年，農民工進城數量減少了160萬，隨著人口流動性的下降，經濟增速下行一定會是大勢所趨。

消費規模回落

再有，從居民的消費來看，很多人看好消費對GDP的貢獻，認為居民可支配收入增速回升必然會帶來消費升級。但2017年的社會消費品零售總額的增速並沒有出現顯著回升，年末的月度數據比年中回落一個百分點，即，消費在升級，但消費規模並沒有同步上升。

以白酒為例，2016年以來茅台持續漲價，且銷量增速大幅上升，但白酒的總體銷量增速卻反而回落了，量價並不配合。因為白酒銷量中，高端和偏高端白酒只佔10%左右，剩下90%是中低端白酒，所以高端白酒的銷量和價格雙雙回升改變不了白酒銷量增速回落的總格局。這種「量價背離」現象不僅發生在白酒行業，其它很多行業比如汽車也有類似現象，即高端商品消費價量齊升，中低端商品銷量增速回落。

貧富差距擴大

李迅雷表示，這背後的一個重要因素是高中低收入群體的收入增速出現差異。從2016年第一季度開始，居民人均可支配收入的中位數增速開始低於人均數，2017年上半年，大陸居民人均可支配收入增速的中位數從2016年上半年的8.4%降至7.0%，中位數是平均數的86.9%，低於平均數，說明貧富差距延續2016年以來的趨勢，繼續擴大。據中共國家統計局提供的數據，2016年農民工收入的名義增速只有6.6%，進一步證實了低收入群體的收入增幅不僅低於平均數，還低於中位數。