【大行觀點】瑞銀汪濤：中國經濟重啟內需仍弱 需時間修復

瑞銀投資銀行亞洲經濟研究主管暨首席中國經濟學家汪濤發表中國經濟透視報告指出，儘管過去兩個月中國經濟迅速重啟，但內需按年增長可能仍較弱，需時間修復。

根據報告，中國大陸今年1至2月出口按年跌幅，從12月的9.9%收窄至6.8%，略強於彭博調查均值-9%，和瑞銀證券預測-8%。進口按年跌幅從12月的7.5%擴大至10.2%， 弱於彭博調查均值的-5.5%，因此今年首兩個月累計貿易順差擴大至1,170億元（美元，以下同），高於去年12月780億元，以及2022年首兩個月累計1,100億元。

產品方面，瑞銀分析，由於去年同期基數較低，IT產品出口衰退幅度從12月的年減28%收窄至年減21.7%。得益於低基數效應，電腦出口從12月的年減36%收窄至年減32%。但積體電路和電子面板出口進一步下跌。手機出口則從12月年減29%大幅反彈至年增2%。

本地傳媒早前報道，當前科技下行周期尚未見底，瑞銀科技研究團隊預計，全球智能手機的採購量在2023年第二季開始逐步改善，同時伺服器的採購量將有所回穩。

其他產品出口方面，汪濤表示，消費品出口從去年12月年減7.8%進一步走弱至年減13.5%。外出活動相關商品的出口在各品類中跌幅最大，其中行李箱和鞋類分別從此前年增14%和2%，走弱至年增2%和年減12%。

同時，報告提到，一些家用消費品（如燈具和傢俬）的出口也進一步走弱。汽車出口的同比增速從91%放緩至65%，主要由於去年基數較高，但仍然保持穩健增長。汽車出口的韌性可能呼應了供應鏈擾動有所緩解、以及廠商加快交付以滿足被抑制需求。＠

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