中國國內汽車銷量超預期低迷 利潤大幅下滑

2026年中國車市持續低迷，前9個月乘用車零售量同比下降，汽車製造業利潤總額也大幅下滑。儘管車企紛紛降價促銷，仍難以扭轉需求疲弱的局面，經銷商價格倒掛與虧損問題進一步凸顯。

分析指出，銷量承壓、成本上升與價格競爭相互疊加，正加劇中國汽車產業的經營困境。

據21經濟網等大陸媒體報道，中國乘聯分會秘書長崔東樹10月26日在微信發文表示，2026年中國車市在多重因素疊加衝擊下「超預期低迷」，預期全年零售僅1,850萬輛，不僅低於2025年2,374萬輛的峰值，更大幅低於2020年1,929萬輛的前期低谷。

今年前9個月，中國國內汽車銷量為1,506.6萬輛，年減22.4%。他指出，這種狀態「是不正常的」，在多重不利因素干擾下，明顯偏離近十年車市箱體震盪的長期運行區間。

對於導致2026年國內車市超預期低迷的因素，崔東樹解釋，2026年車市深跌，並非長期趨勢的斷崖式惡化，而是地緣衝突推高油價、燃油車受衝擊巨大，AI投資暴增帶來外溢性成本衝擊，以舊換新政策邊際效果遞減等短期因素集中疊加的結果。

崔東樹指出，今年年初，汽車以舊換新補貼標準調整，加之2025年末購車需求提前釋放，導致年初市場疲弱；美伊戰爭導致油價高企，衝擊燃油車消費；AI推動晶片、材料與電池等價格，嚴重不利於控制新能源車成本；以舊換新政策刺激效果遞減，加上居民消費意願低迷，放大了車市下行壓力。

他進一步解釋，在上述四個因素中，前兩者為可逆性衝擊，AI成本衝擊也是階段性現象，而消費意願偏低則是內需偏弱的集中體現。

9月狹義乘用車零售同比下降28.0%

中國汽車流通協會乘用車市場訊息聯席分會10月26日發表的數據顯示，2026年9月狹義乘用車零售161.8萬輛，同比下降28.0%，「金九」成色明顯不足。

其中，燃油車受油價持續高位運行拖累，零售53.4萬輛，同比降幅超過40%；新能源零售108.4萬輛，同比下降16.7%，滲透率67.0%再創新高，車市結構分化進一步加劇。

展望10月，該會認為，9月車市已呈現明顯的「旺季不旺」特徵，10月雖為「銀十」窗口，但傳統季節性因素對車市的拉動效應明顯弱化。「十一」長假後，消費迅速回落，而居民收入預期偏弱、終端競爭帶來的觀望情緒，也未見根本改善。

基於上述因素，該會綜合判斷，10月市場預計環比小幅回落，但同比降幅較9月進一步擴大，市場仍在築底區間內運行。

結構性困境：「增產不增利」

目前，中國汽車產業除了銷售市場低迷外，更面臨「增產不增利」的結構性困境。

《工商時報》報道，中國汽車工業協會副秘書長陳士華指出，汽車產銷規模雖然連年創高，但產業利潤率卻持續下滑，已創近十年新低。他強調，規模不等於效益，產銷領先也不代表產業價值領先，車企必須正視長期以降價換取市場的經營模式。

2026中國汽車供應鏈大會於10月19至21日在河南開封舉行，會議主題為推動構建汽車供應鏈協同發展新生態。

根據《2026中國汽車供應鏈發展報告》，2026年前8個月，汽車製造業營收為70,061.6億元（人民幣，下同），年增2.9%，但產業利潤率僅3.6%，其中不含零組件的整車製造利潤率更不到2%，明顯低於同期下游工業企業平均6.5%的水準。

中國汽車工業協會數據顯示，2025年，中國汽車產量與銷量分別為3,453.1萬輛、3,440萬輛，年增10.4%與9.4%。然而，全年汽車業雖然營收11.18兆元，但成本高達9.85兆元，利潤僅0.461兆元，年增0.6%，利潤率降至4.1%，低於同期規模以上工業企業的平均5.31%。

今年前9個月利潤下降22.8%

進入2026年，汽車產業獲利壓力進一步擴大。

國家統計局10月27日公布的數據顯示，2026年前9個月，汽車製造業營業收入為8.04兆元（人民幣，下同），年增2.6%；營業成本增加3.8%，至7.16兆元；利潤總額為2,675.4億元，下降22.8%。

另據《每日經濟新聞》引述中國汽車工業協會數據，2026年上半年國內整車製造環節平均利潤率降至1.5%，創近十年新低。

此外，《證券日報》引述Wind數據報道，截至8月30日，已有285家汽車製造業上市公司公布半年報，合計歸屬母公司股東淨利潤565.31億元，年減25.74%，顯示部份車企即使營收成長，獲利仍面臨壓力。

在導致利潤下滑的因素中，價格戰是重要原因之一。

中共國家統計局數據顯示，2026年1至9月，汽車製造業出廠價格同比下降2.2%。乘聯分會秘書長崔東樹表示，2026年上半年燃油車平均降幅達14.9%，部份合資品牌老舊車型折扣超過20%。

然而，價格下調並未扭轉國內車市整體下滑的趨勢。乘聯分會數據顯示，2026年前9個月，乘用車國內零售量同比下降21.7%；9月燃油乘用車零售量同比下降43%，其中純燃油車下降49%。

在燃油車需求萎縮、車市整體承壓的情況下，車企透過降價爭取訂單，也面臨利潤空間進一步收窄的壓力。

各品牌競相降價 內捲促銷

據汽車之家市場調查，9月以來，中國已有超過30家汽車品牌促銷讓利。其中，Audi、富豪、零跑、Tesla、小米等品牌紛紛推出現金讓利或金融貼息，其力度超過往年。

9月7日，Tesla官宣：主力車型TeslaModel 3/Y開啟5000至1萬元的現金激勵；零跑汽車也在9月1日啟動「百萬加速度」金秋促銷活動。

吉利「智擎金秋」置換補貼高達2萬元；而東風奕派對全系車型提供6000至4萬元的煥新紅包。一汽豐田RAV4榮放提供1.8萬元的現金權益+5000元的限時燃油補貼，等等。

其中，傳統豪華品牌降價幅度尤為明顯。例如，上汽Audi宣布在9月1日至30日期間，AudiA7L限時價26.28萬元起步，較正常41.87萬元的指導價降了15.59萬元。

富豪全新XC70的官方指導價為41.19萬元，而9月限時價下調至22.99萬元。

此外，理想汽車推出限時優惠，9月1日至10月8日期間，訂購L8、L9享受1萬元現金減免；嵐圖9月指定車型限時1萬元現金補貼，置換購車最高可享5萬元補貼。

小米汽車也宣布，購買SU7/YU7，可選車貸3年零息，或6000元保險補貼；五菱宏光MINIEV也推出1000元抵3000元的優惠，售價3.68萬元起。

競相降價，大力促銷，勢必導致利潤縮水。中國汽車流通協會會長肖政三在2026中國汽車經銷商大會上披露，全行業盈利只剩23.5%，而虧損則高達55.7%。並且，81.9%的經銷商在實施價格倒掛，倒掛幅度超過15%的竟佔一半以上。#