IMF上調今年全球增長預期 下調中國經濟展望

國際貨幣基金組織（IMF）10月13日發布《世界經濟展望》報告，將2026年全球經濟增長預測從7月的3.0%上調至3.1%，2027年增長預測維持在3.4%。不過，預期2026年的增速仍低於2025年的3.5%。

報告指出，全球經濟增長預測小幅上調，主要得益於人工智能基礎設施投資持續增長。美國、韓國、馬來西亞、墨西哥和泰國等人工智能技術及硬件產業鏈相關經濟體，從中獲得不同程度的增長支撐。

IMF首席經濟學家西爾瓦娜‧滕雷羅（Silvana Tenreyro）表示，全球經濟展現出一定韌性，但這種韌性正接近極限，各國需要從應對眼前衝擊轉向重建經濟韌性，包括恢復財政政策空間、增強供應端的抗風險能力。

歐美向好 中國增長預測下調

美國方面，IMF預計2026年和2027年經濟均增長2.3%。私人消費、減稅措施和人工智能投資將提供支撐，但人工智能投資帶來的部份提振效應，可能被相關進口需求抵消。

歐元區2026年經濟增長預測從7月的0.9%上調至1.1%，主要受到人工智能投資增強、參與人工智能產業鏈（例如德國的化學品生產），以及歐盟各國國防支出增加的推動。英國2026年經濟增長預測也上調0.3個百分點至1.3%，其中人工智能投資增加是重要因素。

中國經濟增長預測遭到小幅下調。IMF預計，中國2026年經濟增長4.5%，2027年增長4.0%，均較今年7月的預測下調0.1個百分點。報告指出，儘管中國出口表現強勁，但國內需求疲弱，油價上漲也加大了經濟面臨的壓力。

印度仍是全球主要經濟體中增長最快的國家。IMF預測，印度2026年和2027年經濟均將增長7.0%。強勁的國內需求、服務業活動及人工智能投資是主要支撐因素。

中東戰事與能源價格風險

IMF警告，如果中東戰爭進一步惡化，油價持續高企，全球經濟增長可能受到更大衝擊。該機構的基準預測假設，霍爾木茲海峽將於2027年3月重新開放，全球航運則在同年10月前大體恢復戰前狀態。報告預計，2026年和2027年平均油價將分別為每桶96美元和87美元。

在不利情境下，如果戰事惡化，油價升至每桶130美元並持續至2027年第一季度，全球經濟增長率將在2026年和2027年分別降低0.2和0.5個百分點，2027年全球通脹率則可能額外上升1.1個百分點，達到5.2%。

海灣國家受到的衝擊尤其嚴重。IMF將沙特阿拉伯2026年經濟增長預測從7月的增長1.7%，大幅下調至萎縮3.3%。伊朗、伊拉克、科威特、卡塔爾和阿聯酋2026年經濟也預計將分別萎縮7.6%、16%、16.7%、15.6%和3.9%。

人工智能投資與債務隱憂

人工智能的發展同樣存在不確定性。IMF指出，如果人工智能技術得到更快的普及、相關投資進一步加速，到2029年全球國內生產總值（GDP）可能額外提高0.6%，其中美國和中國將獲得大部份收益。

反之，如果人工智能帶來的生產力提升未能實現，導致投資大幅下滑，美國國內生產總值（GDP）可能直接減少0.8%；亞洲科技產品出口國也將受到連帶衝擊，到2028年，相關經濟體的GDP總計可能直接減少多達0.4%。

IMF指出，這種轉變還將引發資產價格大幅下跌，並導致金融環境趨緊，進而使消費大幅萎縮，尤其是在美國。全球債券收益率上升也將進一步抑制經濟活動。上述因素合計可能導致全球經濟產出到2028年減少1.1%，其中美國經濟產出將下降1.8%。

報告還指出，發達經濟體的公共債務水平居高不下，可能增加政府融資成本大幅上升的風險。IMF敦促各國政府及早重建財政緩衝，制定可信的中期計劃，逐步將債務控制在可持續水平。

此外，厄爾尼諾現象可能引發的極端天氣，也被列為全球經濟面臨的下行風險。IMF預計，全球整體消費者通脹率2026年將達4.7%，2027年降至4.1%。#