美國聯儲局一致通過加息0.25厘，聯邦基金利率目標區間上調至3.75厘至4厘，符合市場預期，亦是自2023年10月以來首次加息。大新銀行（02356）經濟研究及投資策略部預期，若通脹持續高企，聯儲局可能於12月再加息0.25厘，明年上半年亦不排除再加息一至兩次。

聯儲局會後聲明指出，美國國內開支保持韌性，通脹仍然高企，今次加息有助政策更及時地推動通脹回落至2%目標。最新季度經濟預測及「圓點圖」顯示，聯儲局官員預計今年底前可能再加息一次，明年底利率或維持相若水平，長期利率預測亦上調至3.25厘，整體利率路徑明顯高於6月預測。

經濟預測方面，聯儲局上調部份增長及就業預期。2026年經濟增長預測由2.2%上調至2.3%，2027年由2.3%上調至2.4%；今年失業率預測由4.3%下調至4.1%，2027年同樣由4.3%降至4.1%。

通脹方面，聯儲局預計2026年整體個人消費開支物價平減指數（PCE）按年升3.7%，較6月預測的3.6%略高，核心PCE預測亦由3.3%上調至3.4%。當局估計，整體通脹或要到2029年才回落至2%目標水平。

聯儲局主席沃什在記者會表示，美國通脹仍然過高，而且持續時間太長，很多類別的價格升幅仍超過3%，今次加息是為減少貨幣政策的寬鬆程度。他重申不會提供前瞻指引，亦不會預判未來議息決定。對於近期美國國庫券孳息率上升，沃什認為原因眾多，包括經濟轉強、地緣政治局勢，以及全球資金對資本的競爭，均可能推高債息。

議息結果公布後，利率期貨顯示，市場估計10月再次加息的機會約五成，而年底前加息超過一次的機會約三成。美國兩年期國債孳息率升7個基點至4.74厘，10年期國債孳息率升2個基點至5.02厘。美元亦明顯轉強，美匯指數重上100水平，升0.6%至100.3，錄得約三個月最大單日升幅。美股則連續第三日下跌，跌幅近0.5%。

大新銀行認為，隨着能源價格可能令通脹維持高位更長時間，聯儲局或需要在12月再加息0.25厘，甚至在明年上半年再加息一至兩次，以穩定通脹預期。

債市方面，大新維持看淡主權債及投資級別企業債，認為環球主權債券孳息率仍有上升壓力。短線可考慮縮短債券存續期，或配置收益率較高的優質債券，以降低利率風險。

大新同時指出，目前全球平均債息已升至約20年高位，對願意長期持有、收取穩定收益並能承受短期價格波動的投資者而言，債券估值或逐步具吸引力，但仍需留意主要國家的財赤控制情況。

外匯方面，大新預期美元短線有望受惠於聯儲局加息前景。股市則因市場對人工智能投資前景的信心有所動搖，加上市場憂慮利率進一步上升，短線走勢或較為反覆。＠

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