上個月，總部位於華盛頓特區的國際貨幣基金組織（the International Monetary Fund，簡稱IMF）發表聲明指出，「我們的預測顯示，低增長和高債務將不可避免地結合在一起，未來將困難重重。」聲明還強調「各國政府必須努力減少債務，為下一次衝擊重建緩衝區，下一次衝擊一定會到來，而且可能比我們預期的要更早。」

顯而易見，這個建議帶有警告意味。按照目前的支出速度，即使不出現經濟衰退，到2050年，美國債務佔GDP的比例也將達到198%。由世界上七個發達國家組成的七國集團（G-7）的公共債務佔GDP的比例預計將飆升至188%；而相應的全球數字將升至122%。在這其中，只有一個國家會減少債務。國際貨幣基金組織預計德國的債務將從63.5%降至42%。就日本而言，IMF預計其公共債務將達到驚人的329%。國際貨幣基金組織的《財政監測》（Fiscal Monitor）報告指出，在中國和美國的推動下，2024年的公共債務水平將達到100萬億美元。

令人遺憾的是，各國政府很少聽從國際貨幣基金組織的建議。一直以來，只有在國際貨幣基金組織建議增加支出時，政府才會聽從。然而，當涉及到節約和削減開支時，各國政府很快就會認為國際貨幣基金組織是一個別有用心的機構。

回顧過往，國際貨幣基金組織在2020年的一個舉動對這場財政危機負有一定的責任。他們發表了題為《與眾不同的一年》的2020年年度報告，報告寫道：「世界各國政府採取了重大的財政和金融措施，為民眾和企業提供救生索。然而，正如過去的危機所表明的那樣，政府作用的迅速擴大為腐敗創造了機會。這意味著政府需要控制和監督用於緊急情況的財政和金融措施。國際貨幣基金組織的建議是不惜一切代價消費，但是要保留記錄以便監管。」世界各國政府採納了國際貨幣基金組織的哪部份建議？是的，「不惜一切代價消費。」他們確實開銷巨大。現在依然如此。事實上，許多國家的政府已經鞏固並增加了2020年的特別支出計劃，擴大了其在經濟中的作用，並在經濟增長時期增加了赤字支出。

債務負擔增長最快的國家之一是美國。未來五年，國際貨幣基金組織預計美國的公共債務佔國內生產總值的比例每年將增加近三個百分點。值得注意的是，國際貨幣基金組織沒有預見到美國經濟的危機或衰退，因此這個債務比例增加將在經濟增長和創造就業的環境中發生。

種種跡象表明，各國政府將無視任何國際貨幣基金組織所給出的這些建議。正如我在上文所說，政府只會在國際貨幣基金組織建議增加公共開支時聽從其建議，而在涉及減少債務時則指責該組織。

沒有一個信奉干預主義的政府會減少開支，尤其是在中央銀行降低利率的時候。更糟糕的是，歐元區（eurozone）的許多統計機構大規模提升了過去的國內生產總值，而政策制定者則利用這種統計數據上的修訂，來使其擴大支出、增加債務，從而提高稅收的政策合理化。

國際貨幣基金組織在其網誌文章「經濟高度不確定性如何威脅全球金融穩定」（How High Economic Uncertainty May Threaten Global Financial Stability，10/15/2024）中解釋說，隨著對債務的自滿情緒與經濟增長大幅下滑的風險相遇，金融衝擊的風險正在上升。一如既往，這篇文章的基調是外交辭令，並假定各國政府將採取審慎的財政政策，建立緩衝機制以避免金融衝擊。不幸的是，國際貨幣基金組織的作者過於樂觀了。新冠病毒（COVID-19）全球疫情為創紀錄的全球財政不負責任鋪平了道路。每個國家的政府都認為，他們可以通過向富人和大公司增稅來解決問題，這是財政政策中最古老、最可笑的藉口。

如果有人相信富人和大公司將在未來十年內支付100萬億美元的額外稅款，那麼他們的數學和歷史都學得不夠好。

各國中央銀行會在情況變糟糕時實施激進的寬鬆措施，這種想法對於各國政府來說並不陌生，它們會挑戰財政政策的極限。然而，政府似乎對這個政策給中產階級造成的巨大破壞無動於衷。

100萬億美元的財政定時炸彈意味著，未來經濟增長將會放緩、勞動者的實際工資將會下降、金融貸款將受到抑制、貨幣購買力將遭到破壞等。各國政府不會理會國際貨幣基金組織，因為他們會利用下一次衝擊，以另一個「緊急狀況」為藉口，進一步擴大政府在經濟中的影響力。

本文刊自總部位於阿拉巴馬州的米塞斯研究所（Mises Institute）網站Mises.org。

作者簡介：

丹尼爾·拉卡勒（Daniel Lacalle）博士，是對沖基金Tressis的首席經濟學家，著有《自由抑或平等》（Freedom or Equality, 2020）、《逃離央行陷阱》（Escape from the Central Bank Trap, 2017）、《能源世界是平的》（The Energy World Is Flat，2015）和《金融市場的生活》（Life in the Financial Markets, 2015）等著作。

原文： The $100 Trillion Global Debt Bomb and Financial Shock Risk刊登於英文《大紀元時報》。

本文僅代表作者本人觀點，並不一定反映《大紀元時報》立場。#

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