中國生產、營銷及零售休閒熟滷製品企業周黑鴨國際控股有限公司（周黑鴨）四年來股價下跌了85%，市值已經蒸發了200億元（人民幣，下同）。

周黑鴨是一家專門從事生產、營銷及零售休閒熟滷製品的企業，主營業務為滷鴨、鴨副產品，滷製紅肉、滷製蔬菜、滷製家禽及水產類等其它產品。長期以來，周黑鴨給消費者的感覺就是「貴」，其產品鴨脖還被戲稱為「零食界的愛馬仕」，或者是「零食刺客」。

據中銀國際的研究數據顯示，2012年，周黑鴨的鴨脖銷售價格為45元/斤，到了2020年，價格上漲至60元/斤。目前，據周黑鴨官方小程序的顯示，200克的鴨脖價格為26.9元，相當於67.25元/斤，外賣平台或者某些地區，價格可能在70元以上，甚至接近75元/斤。

周黑鴨的市值在高峰時一度達到260億港元，但周黑鴨的股價連跌4年。截至12月13日，周黑鴨股價為1.74港元/每股，較高點下跌85%，市值蒸發了220億港元（約合200億元人民幣）。

同時，公司營業額和淨利潤也在連年下降。2019年，周黑鴨營業收入31.86億元；2023年，降至27.44億元；2024年上半年，周黑鴨營業收入12.6億元，同比下降10.97%。

2019年，周黑鴨淨利潤4.07億元；2023年，淨利潤降至1.16億元；2024年上半年，淨利潤為3291萬元，同比下降67.65%。不僅如此，周黑鴨2024年上半年還出現了大規模閉店，截至今年6月末，周黑鴨旗下門店總數為3456家，同比減少360家。中國大微「看財經」12月12日對此表示，周黑鴨的經營業績已經崩塌！

「看財經」表示，在營業收入下降、淨利潤大幅下滑的環境下，周黑鴨的毛利率卻在不斷提高。2024年上半年，周黑鴨的毛利率為55.39%，較去年不降反升了三個百分點，在中國三家滷製品公司裏（絕味食品、煌上煌、周黑鴨）是最高的，「看財經」質疑道：明明周黑鴨的毛利率是最高的，可是淨利潤率卻又是最低的，周黑鴨鴨脖產品頻繁漲價的背後並非是需求旺盛，產品供不應求。這是周黑鴨需要深思的地方。

「看財經」認為在中國市場滷製品市場已經趨於飽和，競爭變得越來越激烈，對周黑鴨來說，業績下降、市值崩塌，再疊加市場競爭越來越激烈，同時，消費者可供選擇的休閒產品越來越多，留給該公司的時間不多了。

很多網民對周黑鴨的產品表達的感受就是「貴」。

網民「善待良善」表示：「太貴了，不是我們平民普通人吃的，真的，想吃的時候去買都得花四五十元還吃不過癮，想吃好吃過癮沒有百元下不來，十多年前能一個月吃一次，現在幾年吃一次。」

有騰訊網民也說：「主要是貴，以前十塊錢能喝頓酒，現在十塊錢只能嘗個味，還是家附近的滷菜店實惠，黑鴨味又不是甚麼絕密，滷菜店也做得出來。」

「蘭仙女」也有同感：「確實貴，越來越貴，感覺以前很便宜，現在吃不起。」#

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