中國五大科企財報欠佳 再令投資者失望

從騰訊控股到阿里巴巴集團，中國科技業者在經濟和地緣政治充滿不確定性的季度中，交出了令人失望的財報。

在過去一周，中國五大科技公司市值蒸發了410億美元，恒生科技股數進入熊市區間，市場情緒已相當低迷。

中國科技公司一次又一次在投資者電話會議中指出，不穩定的經濟環境對業務造成了重大打擊，導致公司前景變得更加不明朗。儘管大多數公司稱，他們對當局在夏季末釋出的刺激措施持謹慎樂觀態度，並懇請投資者耐心等待。

但彭博社指出，對那些希望大科技公司財報能重燃市場狂熱的投資者來說，這一季的財報結果看起來已經是場失敗。一連串平淡的財報數字、模糊的財政策略和警告，使市場的樂觀情緒逐漸褪去，投資者對未來的預期變得更加謹慎和不確定。

彭博表示，這群曾經挑戰矽谷、足以定義國家經濟的私人公司，明顯缺乏突破難關的新想法和雄心壯志的目標。

例如，拼多多公司高層在公布財報時，總是「誇耀他們便宜的毛蟹，而不是為令人失望的盈利提供保證」。

拼多多聯合CEO趙佳臻在這一季的財報中，發表了較為尖銳的評論，開始批評自己團隊的問題。他說：「我們的員工團隊現在受到過去經驗的限制，並且缺乏某些能力。」

騰訊表示將維持現有「長青」遊戲的長期營運，但沒有承諾推出重磅新作。

阿里巴巴的高層則是花時間為提高支出辯護，表示這是為了應對日益激烈的競爭。

百度在人工智能領域有領先優勢，但該公司在本季報告中未推出突破性或令人矚目的新產品，激發投資者的興趣。百度移動生態系統負責人羅蓉於21日電話會議中說：「我們尚未觀察到廣告商的支出模式有顯著改善，且消費者支出依然疲弱。」

隨著科技股收益令人失望，加上特朗普重返白宮和投資者對北京財政刺激不力的看空情緒日益加劇，中國股票在上周五（11月22日）被加速拋售，滬深300指數暴跌3.1%。恒生中國指數下跌2.6%。恒生科技股的指數下跌3%。

法國外貿銀行（Natixis）亞太區首席經濟學家艾西亞（Alicia Garcia Herrero）表示：「當前的中國商業環境不僅比5年前糟糕，甚至比在2022年啟動清零政策時的情況還要糟糕。」

她指出：「這個行業顯然受到中國（共）產業政策的支持，並且有意在科技領域與美國競爭，但同時，它也是一個充滿問題的行業。」

自從北京在2020年以反壟斷、監管為名義針對企業發起大規模打壓以來，民間企業的「自信感」已被重創。過去依靠中國經濟實現顯著增長的公司，現在都面臨國內消費疲軟、缺乏明顯增長動力，以及拓展海外市場所需的高昂成本。

英國安本（abrdn）亞洲股票投資經理Ng Xin Yao表示：「十月零售銷售因早前的光棍節促銷活動而有提升，因此無法反映真實的消費環境——我與一些公司交談後得知，它們對此仍保持謹慎。總的來說，我聽說十一月會比較疲弱。」

對於，拼多多在美上市股票因為中美競爭加劇、導致股價暴跌11%，以及阿里巴巴在國內電商業務僅勉強增長1%，Ng 表示：「我不認為它們會回落到9月反彈前的水平，而是會在缺乏催化劑的情況下橫盤整理。」

在遊戲領域，大和資本市場（Daiwa Capital Markets）分析師John Choi表示，這個行業不再像以前那樣能夠穩定增長，而是更依賴經濟周期的波動。◇

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