人民幣無法國際化 遑論取代美元

中國經濟學家、前重慶市長黃奇帆近日出席「外灘金融峰會」時強調，推動人民幣國際化不是要取代美元的世界地位，但未來應能達到與歐元、英鎊、日圓相當的地位。經濟專家指出，中共操控貨幣政策，人民幣無法自由兌換，連國際化都稱不上，更遑論想超越美元，取代美元世界地位。

在9月5日舉行的第六屆外灘金融峰會上，中國金融四十人論壇學術顧問、前重慶市市長黃奇帆強調，推動人民幣國際化不是要取代美元的世界地位，而是為了維護全球產業鏈的穩定，並促進中國實體經濟的發展。

黃奇帆還指出，儘管人民幣在國際支付和結算中取得進展，但與中國經濟的全球地位仍不匹配，人民幣國際化還有很大的空間和大量工作要做。

綜合第一財經等中國媒體報道，黃奇帆引用環球銀行金融電訊協會（SWIFT）數據指出，人民幣現已成為全球第四大支付貨幣，但國際化指數僅有3.26。而美元、歐元、英鎊等主要國際貨幣的指數分別為57.68、22.27、7.66。

對此，美國南卡羅萊納大學謝田教授對《大紀元》表示，黃奇帆說的話實際上反映了人民幣這麼一個現勢，他所謂的人民幣的國際地位跟中國的經濟貿易的國際地位不匹配，是因為中國是世界第二的經濟體，但人民幣卻談不上是第二重要貨幣，甚至澳幣、加幣其實都比人民幣的國際地位要更高更重要。

「實際上人民幣的缺陷，他不敢提！」謝田指出，它是一個封閉的體系，雖然他試圖想開放，但我們都知道，人民幣不是一個自由兌換的貨幣，真的沒辦法在貨幣市場上成為一個重要的角色。

資深政經評論家吳嘉隆則對記者表示，中共是一黨專政，對於很多事情都去監控管制，可是金融市場最需要的就是能夠自由交易，訊息自由流通。所以人民幣第一個一定要在外匯市場上能夠自由兌換，光是這一點，你做不到，你去講人民幣國際化，那就是吃力不討好。

吳嘉隆進一步談到，很多人擁有美元是拿去債券市場換成美元債券，那麼債券市場就一定要有信用評等，債券的交易價格要能夠由市場決定。問題是人民幣計價的市場利率能夠自由移動嗎？能夠自由交易嗎？有信用評等機構嗎？債券違約率又如何？

「所以要有可信的金融機構後來撰寫各種研究報告經濟報告，讓人家來判斷說人民幣計價的債券值不值得投資等等，所以這是一整個配套機制的。」

吳嘉隆認為，人民幣目前只能憑它的經濟體量跟某些被美國制裁的國家，比如說伊朗、俄國，還有北韓去做一些交易，搞一個小小的體系，這樣的國際化沒有意義。想跟美元平起平坐，這方面路還很長，因為人民幣自己的條件還不具備。

據中國人民大學7月27日所發布的《人民幣國際化報告2024》顯示，人民幣國際化指數（RII）的季度平均值為6.27，在這一指數排名中，人民幣要高於英鎊3.76和日圓4.4。同期的美元國際化指數為51.52，歐元國際化指數為25.03。這一數值越高，代表國際化程度越高。

不過台灣中華經濟研究院大陸經濟所助研究員王國臣並不同意人民大學的測算，他認為很顯然，人民大學高估SDR、國際支付與債券餘額的表現。因為SDR是IMF（國際貨幣基金組織）發行的貨幣，向IMF申請貸款時會以SDR計價，因此北京將它視為是人民幣國際化的重要指標。

根據SWIFT環球金融協會的統計，過去一年，人民幣的國際支付比例確實超越了日本。可是根據IMF的統計，人民幣佔各國的外匯儲備比例在下降。

王國臣表示，也就是人民幣只是大家交易的媒介，而大家不願意真的長期持有它。那為甚麼會變成交易媒介?

「因為俄羅斯不能使用美元，所以都是使用人民幣來作為國際貿易。可是一旦拿到人民幣之後，就想辦法把它換成歐元或美元，所以人民幣就很難再進一步往上爬。」王國臣說。

對於人民幣能否成為「世界貨幣」，黃奇帆認為，取決於「世界經濟發展的需要」。吳嘉隆不以為然地表示，人民幣能不能被需要，要看你自己的條件，不是世界經濟發展的需要。世界經濟發展的需要可以用美元、歐元，甚至於在亞洲使用日圓，不一定要使用人民幣。

王國臣談到，這幾年中國大陸越來越極權，經濟越來越差，所以大家對於持有人民幣的信心越來越低。而經濟越來越差，北京管制就越來越多，你要兌換也就越來越困難，所以人民幣就沒有辦法跑出來，這個在學理上叫做「特裏芬困境」，就是要實現國際收支平衡所存在的一個兩難困境。

「要成為一個國際貨幣，你必須要貿易逆差，可是貿易逆差你會貶值。當中國在推人民幣國際化時，它要貿易逆差，又要維持匯率穩定，就會被其它國家狙擊匯率。這就是為甚麼人民幣國際化會推不動，就因為它要維持匯率穩定，它就不斷地賺取外匯，所以人民幣就流不出去。」王國臣解釋。

對於上海股市上周跌破2800點關卡，最終以2784.28點作收。王國臣認為，中國現在在壓抑整個金融市場，大家跑都來不及了，都把人民幣結清換成美元跑出來了，怎麼可能再投資你？所以人民幣怎麼可能國際化？

謝田也表示，因為中共一直在控制匯兌，只要中共不開放自由兌換，繼續用政府來操控貨幣政策，政治干預經濟，不管國際上對它的需求有多麼重要，投資政策怎麼增加，人民幣就永遠不可能成為一個主要的世界儲備貨幣。◇

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