【A1頭條】中國M1和社會融資劇減 專家：中共一直誤判經濟增長引擎

最新數據顯示，7月份，中國狹義貨幣（M1）年減6.6%，同時，社會融資規模增量累計為18.87萬億元（人民幣，下同），年減3.22萬億元。專業人士表示，代表當前經濟擴張活力的M1下降，同時流入實體經濟的資金減少，意味著企業已經躺平。他認為，2018年後，真正帶動中國經濟的並不是投資和消費，而是只有出口這一個環節，中共一直在誤判經濟增長的引擎。

M1和社會融資規模大幅減少

中共央行近日發布的「2024年7月金融統計數據報告」顯示，截至7月末，廣義貨幣（M2）餘額303.31萬億元，年增6.3%。狹義貨幣（M1）餘額63.23萬億元，年減6.6%。流通中貨幣（M0）餘額11.88萬億元，年增12%。前七個月，淨投放現金5,396億元，創下有紀錄以來的新低。

狹義貨幣（M1）包括流通中貨幣（M0）以及企業活期存款。旅美經濟學家黃大衛對《大紀元》表示：「M1減速表明整個民間整體經濟活動及儲備都在減少，意味著經濟低迷持續，並且已傷害到企業的儲蓄或者未來投資的資本」。M1開始減速表明當前企業已經躺平。

黃大衛說，M2的增速反應人民幣不斷在增大發行量，但是並沒有影響到M1的增速，表明投放的人民幣並沒有流到影響經濟發展的企業，所以沒表現出正面經濟影響，也表明中共央行的貨幣工具已失去效果。

中共央行發布的數據佐證了M1減速的背後是企業缺乏擴張經濟活動意願。數據顯示，前7個月社會融資規模增量累計為18.87萬億元，比上年同期減少3.22萬億元。

社會融資規模是指實體經濟從金融體系獲得的資金總額。包括企業或者個人性質的融資和信貸行為，這個數據反映著社會經濟活動中借貸的意願。

分部門來看，對公方面和居民方面相對偏弱，票據融資佔比提高。具體來說，企（事）業部門貸款增加1,300億元，其中，短期貸款減少5,500億元，中長期貸款增加1,300億元，票據融資增加5,586億元；非銀行業金融機構貸款增加2,057億元；居民7月貸款減少2,100億元，其中短期貸款減少2,156億元，中長期貸款增加100億元。

通常企業的短期貸款表徵企業當前的生產意願，短期貸款減少5,500億元表明企業停止了借貸，甚至可能在還貸。另一方面，居民借貸通常用於購買住房、家庭用車等，7月份的貸款減少2,100億元，也佐證居民買樓意願低下，反映出房地產需求不足。

黃大衛表示，數據顯示，居民和企業借貸意願急劇下降，所以大量的錢堆積在金融體系中「空轉」，沒有流到實體經濟中去，其主要原因是借貸意願薄弱。