在7月29日的2024年大灣區首席經濟學家論壇上，野村證券中國首席經濟學家陸挺表示，中國經濟的復甦程度不達預期，而房地產行業則同時面臨三個「下降螺旋」， 房地產行業很難自動復甦。

據中共國家統計局數據顯示，2024年上半年，中國新建商品房銷售面積、銷售額分別約為4.79億平方米、4.71萬億元（人民幣，下同），同比分別下降19.0%、25.0%。房屋新開工面積約為3.80億平方米，同比下降23.7%。據市場機構克而瑞研究中心統計，2024年上半年，百強房企實現銷售操盤金額約1.85萬億元，同比下降39.5%。

對此，陸挺在首席經濟學家論壇上的演講中談到中國經濟及房地產目前存在的問題。

據財新網7月29日消息，陸挺表示：「這些數據表明，此輪房地產危機跟以往歷次很不一樣，行業同時面臨三個『下降螺旋』。」

第一個「下降螺旋」發生在樓價與地產銷售之間。過去三年，中國很多城市樓價持續下跌，購房者不會在下行期積極買樓，又造成新一輪樓價下跌。

第二個「下降螺旋」發生在「保交房」、已完工項目與新房銷售之間。在一線城市的「保交房」問題本不嚴重，但現在新房質量問題也開始影響一線城市居民購買新房的積極性。

第三個「下降螺旋」則是由於新房銷量下跌，開發商無錢買地，地方政府的土地收入下降，反過來又影響當地房地產。

陸挺表示在此輪下行周期開啟之前，房地產佔GDP的比重約為四分之一，高峰時期對全國財政收入的貢獻比例達38%，但2023年至今，房地產持續低迷，目前房地產各項指標仍在以10%至20%的幅度下行，「行業很難自動復甦」。

陸挺認為中國經濟同時遭遇地方稅收收入下降；越來越多地方政府籌集資金投向與新能源相關的各種企業，但太陽能、光伏等領域已經出現負增長；上半年，A股表現不佳，反過來又影響一級市場融資。同時「房地產、股市下行，疊加企業大面積降薪，導致居民財富效應和收入效應受衝擊，進而影響消費和家庭投資」，造成消費對中國經濟增長的貢獻減少。#

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