近期美國連派兩名高級官員耶倫與布林肯前往中國，聚焦大陸將產能過剩（Overcapacity）問題散播到海外，以及討論一連串較為敏感的經濟與政治相關議題。由於中共管理不善，今次供過於求情況其實並非第一次出現。早於2010年前後，那時已有所失衡，某些行業甚為嚴重，如鋼鐵、航運與水泥等。今次又再湧現新一輪危機，板塊所涉更多更廣。
那些在上周期經整合過後的行業，事後睇它們營運亦沒怎麼改善，且看鞍鋼（00347）股價從2007年高位時在25元以上，下滑至2010年年底約9元，而此刻最新報1.3元，累挫超過九成，股價變廢紙。馬鋼（00323）走勢亦差不多少，另太平洋航運（02343）、中建材（03323）等股東均慘痛損手，㦑也，亦慩慩然。
晒冷產能伸向全球
今次這一Round產能過剩，首先要數中國的汽車業。目前，據《World Crunch》資料，陸車每年產能達5,000萬輛，但內需只能消化2,300萬輛。另據中國汽車工業協會數字，於2023年中國產量報3,016萬輛（意𠰌以使用率約60%生產），而銷量為3,009萬輛，其中出口佔491萬輛（包括電動車），同比飆升57.9%，當對比整體銷量漲幅僅12%的時候，反映增長乃由外銷拉動，證明耶倫的Arguments非空穴來風。
供求天秤歪斜，中共把這些剩貨不斷往外傾銷，灌往國際市場，找別人埋單。如此瘋癲的失衡數字誰見到都會害怕，因為這樣突如其來猛增的Supply可導致世界各地所有車廠的工人全部失業，繼而永遠失掉本土產車技術，後果堪虞。市場上本來可以容納一般商業競爭，但中共透過長年補貼（歐盟正在火速調查相關違規），於背後高度參與企業運作與嚴控貨幣等，令西方社會深感長此下去，誓必動搖往常貿易秩序。與此同時，美國商務部部長雷蒙多亦親口提及過，中資汽車（具智能設備）大規模在美國馬路上行走的國安風險。
追蹤本年首季數據，情況完全沒有好轉，陸車產量報660.6萬輛，同比增長6.4%，而季內出口量錄得132.4萬輛，同比躍飛33.2%，後者升幅繼續高出一大截。每年幾百萬架車輛浸滿美國、德國、澳洲等地（這數字隨時可增至逾千萬，根據大陸現有產能），歐洲與美國若不儘快大力度應對，恐怕兩處多家車廠將輪流倒下。福士集團（德股：VOW）過往三年股價大瀉48.2%，而通用汽車（美股：GM）亦下挫23.2%、Telsa（美股：TSLA）則暴跌34.3%，遠遠落後於大市道指在同期內升12.5%。車企危矣！（供參考：美國2023年車銷1,550萬輛）
故事不止於汽車界，中國製造的太陽能電池板同樣給全球業界帶來了摧毀性打擊。由於中共的大量補貼與政策支持，據中國光伏行業協會資料，截至2023年年底，大陸的太陽能電池板年產能已達到861GW，相比環球每年的安裝需求390GW，多出一倍以上。更恐怖的還在後頭，於2024年，由於行內龍頭企業仍在繼續建造相關廠房（竟還不收手），市場預料將有額外500至600GW新產能投入Market。2月，設備使用率已插水至23%，一、兩年前還可見到60%。
不需多講，「剩能」又是一輪血洗江湖行徑，歐美廠家在常規商務賽道上，難以支撐下去，耶倫描述為「Flooding Global Markets」。當然，中企自己也面臨互相內捲，去年太陽能電池板售價急跌42%，真是「你死我也亡」，搞到很難看。汽車板塊還未淪至這地步，但西方車企必需嚴陣以待，因為汽車行業乃經濟命脈，有如三國時荊州的地位，四個字「不容有失」。
另一邊廂，電池板塊也在灰色的天空下哀號，拜中共所賜，這兒產能過剩惡劣程度比上述行業「有過之而無不及」。大陸年產量預期到了2025年，將會達到荒唐的4,800GWh，目前一年全世界需求總和僅1,000至1,200GWh。陸企若能實現設備使用率45%已算幸運，而海外廠房雖然較高，但亦頂多75%至85%。業內韓企LG Energy Solution（韓股：373220）自2022年初上市以來，股價下滑了17.2%。
老百姓長期被利用
其實，大陸除了上述行業外，供過於求問題亦遍及內地各個行業，如房地產、金融、零售商場等，但這些未能一架船往來就可瀉往歐美，故本文不作深入討論，否則整個大陸四處可見供求大幅度失衡的爛象。亂揮霍資源濫墾濫建，不如還稅於民，用錢予以有需要的老百姓作溫飽或醫療。另話說有不少跟隨政策走的中企，本靠貸款融資，如今隨時資不抵債。
大陸這種坦克車式硬闖市場做法，將持續發生在其他行業，補貼疊加中共不斷派人在西方大企竊取技術（免卻了浩瀚R&D成本），再慣性抑壓中國人工資（六億人月收入1000人民幣仍言猶在耳），「成功」量產後即反以廉價貨搶西方市佔率，漢人千年禮儀之邦聲譽就是讓中共給搞到走晒樣。哀矣！◇
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