大陸於本周公布的數據全遜預期,「三頭馬車」統統失靈、人仰馬翻,摩通、巴克萊與瑞穗等券商均落手下調中國GDP預測,分別降至僅4.8%、4.5%與5%的低水平。與此同時,另一家美資行高盛更表示,全球對沖基金見勢頭不對,正在大量拋售中國股票。
於報告內,高盛解釋機構投資者因對「大陸房市及整體經濟形勢的憂慮加劇」,故全球對沖基金不斷將手頭上的中國股票賣出,A股沽壓尤甚,佔總售量六成。
截至本周一(14日)止,這些對沖基金在近十個交易日中,有八個錄得淨沽出,非常看淡中國股票,此乃自2022年10月以來,最龐大的十日計沽售量,情況亦是近五年最嚴重。
對於人行突然一次過調低一年期中期貸款便利(MLF)操作利率、逆回購中標利率,且幅度較大,完全出乎市場意料之外,高盛認為此乃反映大陸貸款需求極之疲弱,人行迫在眉睫,相信從此直至年底,減息降準力度將進一步提升,料至年尾前中共將額外降準一次,即總計再降兩次,合共50點子。
此外,巴克萊經濟學家常健等指出,目前中國消費、房地產、出口和信貸數據普遍令人失望,且缺乏切實有效的財政和消費刺激措施,故削本年GDP預測,更料明年增長只得4%。
過去多年來,大陸每當遇上經濟問題,總是以谷貸款、減利息等金融手段,以誘民眾與資金入市救火,但這些招數的效能正在徹底轉弱,甚至將反過來損害經濟,因剛性需求已大不如前,硬谷只會換來「涸澤而漁」局面,另企業不少已陷窘境,何來能力再借錢,就算獲得了貸款,亦只會釀成日後更多的違約。@
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