WSJ：中國家庭對北京經濟政策失去信心

今年夏天中國的經濟消息很糟糕，但可能暗示了一個更根本的問題：北京未能讓中國普通家庭相信，在後疫情時代，他們的未來是有保障的。

周二（8月15日）公布的7月份主要經濟數據顯示經濟接近停滯。零售額增速較上年同期放緩至2.5%，總體消費者通脹已為負值。經季節性調整後的工業總值較上月增長0.1%。銀行發放的新增貸款淨額為2009年以來的最低水平。北京宣布降低兩項關鍵政策利率，同時不再發布青年失業率數據。官方公布的最近一次失業率數據為20%，是歷年來最高。

青年失業率數據並不是當局今年暫停的第一份經濟報告。中共國家統計局33年前開始發布的消費者信心月度數據在今年春天就停止發布。

為甚麼中國經濟在結束COVID疫情後急轉直下，事情變得如此糟糕？

《華爾街日報》的分析說，也許最令人信服的解釋是：中國家庭對未來收入前景以及房地產安全和價值都失去了巨大的信心，甚至可能是永久性的信心。

這也可能是北京停止公布敏感經濟數據的原因。過去，中共當局對甚麼感到不安就把它封閉起來，不讓外界知道。

對許多家庭來說，房子是許多家庭的重要資產、所有權。同時，不斷上漲的樓價也一直令年輕購房者頭疼，也是負債的推動因素。

北京對房地產開發商流動資金的限制政策最終引發大型開發商恒大違約以及隨之而來的房地產市場低迷，讓許多家庭苦等的房子可能永遠看不到建成，這對許多人來說是一次內心深處的打擊，更會嚇阻一批本來準備進場的潛在買方對象。

個人住宅抵押貸款存量在2022年第四季度和2023年第二季度均大幅下降——這種情況在2014年底和2015年初樓價大幅下滑期間都沒有發生過。根據數據提供商CEIC的數據顯示，7月份住宅物業面積為2012年以來的最低水平。

與此同時，在疫情過後短暫的反彈之後，家庭再次開始關注預防性儲蓄。根據中國人民銀行城鎮存戶調查中，約58%的受訪者表示傾向於在第二季度增加儲蓄存款，這一比率略低於2022年12月的62%，但也比2019年中期以來上升了近15個百分點。傾向於刺激消費的受訪者比率只有24.5%。

文章說，現在，隨著另一家主要房地產開發商碧桂園搖搖欲墜，中國經濟也面臨徹底的通貨緊縮，也許中共中央政府會考慮調整資產負債表。

「但如果北京未能向家庭證明它仍然有能力為他們的利益採取強有力的實際行動，中國可能會陷入經濟停滯的痛苦時期，最終可能還會出現政治不穩定。」文章警告說。#

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