中國5月製造業PMI遜預期 股市邁向熊市

由於需求減弱，中國5月份製造業活動的萎縮速度超過預期，這給北京當局帶來了巨大的壓力，也加劇了投資者的悲觀情緒，正使中國股市邁向熊市。

中共統計局周三（5月31日）表示，官方的製造業採購經理指數（PMI ）為48.8% ，不僅低於4月份的49.2%，也低於50%的「榮枯線」。同時，該數據也跌破了路透社經濟學家預期的49.4%。

同時，5月份服務業活動進一步放緩。官方非製造業商務活動指數為54.5% ，比上月下降1.9個百分點。這是4個月以來最慢的增長速度。

據路透社報道，仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟（Bruce Pang）說：「PMI數據顯示，中國可能正在走向K型復甦。」

K型復甦是指不同的行業、企業或社會群體的復甦速度和程度不一致，形成一個分叉的走勢，類似英文字母K。

龐溟說：「如果沒有高效、有力的政策措施促進更廣泛的復甦，低迷的國內需求可能會影響中國的可持續增長。」

中國正試圖擺脫三年來清零封鎖的影響，但復甦並不均衡，服務業支出的表現優於工廠、房地產和出口導向型行業的活動。

5月份的PMI分項指數顯示，生產指數為49.6%，比上月下降0.6個百分點，已從擴張轉為收縮。此外，新訂單指數為48.3% ，比上月下降0.5個百分點，這是該指數連續第二個月下降，說明需求持續減弱。

在服務業方面，由於5月勞動節旅遊旺盛，鐵路和航空運輸、住宿和餐飲業仍處於擴張狀態，而房地產活動則有所下降。

據彭博社報道，恒生中國企業指數（HSCEI，又稱國企指數或H股指數）周三跌幅高達2.5%，從1月27日的高點下跌了20%以上。該指數有望創下2月份以來的最大月度跌幅，迄今已下跌超過8%。恒生指數也在周三下跌多達2.4%，正走向熊市。

彭博社指出，周三公布的數據顯示，中國經濟復甦正陷入停滯，全球資金紛紛撤出中國。法國東方匯理銀行（Credit Agricole CIB）警告，在越來越多的人要求採取更多刺激措施以促進增長的情況下，中國資產的復甦將被推遲。即使如此，也沒有甚麼跡象表明這足以改變人們的情緒。

瑞聯（UBP）董事總經理凌煒森（Vey-Sern Ling，音譯）說：「中國經濟復甦不平衡，與地緣政治一樣，是投資者的擔憂之一。」

凌煒森說：「政府出台更多刺激措施可能有所幫助，但需要長期可持續增長的證據，來消除投資者的疑慮。」

恒生國企指數是周三亞洲表現最差的指數。在岸方面，滬深300指數下滑多達1.1%。

全球基金有望連續第二個月成為中國股票的淨賣家，這是自去年10月以來從未發生過的情況。

人民幣貶值也損害了人們的信心。離岸人民幣周三跌至6個月低點，兌美元匯率跌至7.1090，本月跌幅已超過2.6%。

彭博社指出，製造業PMI不如預期，只是一系列令人失望數據中的最新一個。

華鑫證券分析師嚴凱文（Yan Kaiwen）說：「該數據肯定會對市場產生一些負面影響，但這並不完全令人意外。」

「市場已消化了一些疲弱的影響」，嚴凱文認為，「進一步下滑的空間將是有限的。」

地緣政治風險是另一項不利因素。美國軍方周二公布影片指出，一架中共戰機在南海國際領空，侵略性攔截美國軍機。美國指責中方採取了「不必要的侵略性舉動」。最近，北京還拒絕了中美防長會晤的邀請。#

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