李強上任央行降準 專家：內需嚴重不足難奏效

中共央行17日宣布，將於3月27日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點，不含已執行5%存款準備金率的金融機構。本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率約為7.6%。

專家分析，這是李強上台後的重要財政政策，試圖提振消費。然而，由於中國經濟整體不好，市場信心受挫，內需嚴重不足，中共降準效果不會大。

中共央行周五（3月17日）傍晚宣布，降低金融機構存款準備金率0.25個百分點，3月27日生效。這是央行自去年12月初降準後，再次降準0.25個百分點。

央行同時表示，將實施穩健貨幣政策，保持貨幣信貸總量適度，保持流動性合理充裕，不搞大水漫灌，著力推動經濟發展。

存款準備金是金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準備金佔其存款總額的比例就是存款準備金率。

存款準備金比率也是一種貨幣政策工具，央行通過調整存款準備金率，控制貨幣供應量和利率水平。

德國之聲說，此舉早於金融市場的預期，有分析師估計，此舉釋放了超過5,000億元人民幣（726億美元）的長期資金。

英國經濟研究機構「凱投宏觀」（Capital Economics）的經濟學家Julian Evans-Pritchard在一份說明中指出，「這也可能有助於小幅壓低貸款利率。但鑒於更廣泛的政策約束跡象，我們懷疑它是否會對貨幣狀況或信貸增長產生重大而持久的影響。」

台灣南華大學副教授、南華大學亞太研究所所長孫國祥今天對《大紀元》表示，這是李強上台後的第一個重要財政政策，試圖彌補消費不足。

台灣中央大學經濟系教授邱俊榮對《大紀元》表示，通常降準就是放水，把銀行資金放到市場上。中國經濟現在有兩個特點。

第一，經濟狀況不好，內需很差。當全世界面臨通貨膨脹時，中國物價相對低，這不是好現象。經濟不好造成的物價穩定，代表需求面嚴重不足。

第二，這兩年來，中國經濟被房地產嚴重拖累。房地產影響到地方財政，沒有資金就完全沒有購房的動能，方法用盡都刺激不起來。

他說：「地方財政抽不到稅非常嚴重，經濟乾旱的情況比較明顯。基於這兩個原因，雖然全世界採取緊縮的貨幣政策，它（中共政府）只能反其道而行。」「大概希望透過這個方式去刺激需求，無論是民生的需求或者是房地產的買氣，維持經濟。」

孫國祥表示，純粹從經濟財政的角度來看，央行降準可能在促進市場資金流動的活絡性。因為疫情期間，資金的流動性減緩，對經濟影響很大。

他說：「疫情期間，很多中國人認為未來是不確定的，因而不敢消費或不願意消費，他們把身上的錢變成某種保命錢，所以整個市場的消費力道都在下降。」

邱俊榮表示，降準0.25不算太多。這代表經濟狀況真的非常不好，現在小小的放水一下，希望資金的活水能刺激市場買氣，特別是房屋的買氣，但對老百姓影響不會有多少效果。

在本月初的發布會上，央行行長易綱曾暗示繼續減息概率很小，但降準可能仍有空間，「目前實際利率水平比較合適，降準提供長期流動性支持實體經濟仍是有效方式」。

邱俊榮分析說，減息效果會比降準效果大一點，老百姓不存錢，就會去消費。如果後續經濟還不好，中共會有進一步降準，甚至可能減息。

他說：「不但內需不好，出口也不好，經濟狀況蠻危急的。中國經濟主要成長動力就在投資，投資主要是房地產，其它問題也沒有特效藥。」

「現在全世界主流趨勢是加息，因為通貨膨脹太嚴重了。中國完全沒有，這主要是經濟真的不好，大家不消費，物價就漲不起來。這代表它的消費動能真的是非常非常弱。」

孫國祥認為，貨幣政策跟財政政策不能說完全無效，但中國面臨的問題，還是結構性問題。「人口結構發生變化，產業也在發生變化，國際貿易、供應鏈也在發生變化。」

有網民說：「沒有啥用了，信心比黃金更重要，市場主體已經都不相信了。」#

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